分析师担忧利润下降 斗“内鬼”形势复杂 特斯拉股价跌4%

首发于1点48分，更新特斯拉起诉前员工消息及股价行情。

分析师在担心特斯拉的盈利能力，特斯拉还要上法庭斗“内鬼”，多重消息影响下，本周五特斯拉股价一跌再跌。

美东时间22日本周五，Bernstein分析师Toni Sacconaghi在给客户的报告中表达了对特斯拉“服务与其他”业务部门毛利润率下降的担忧，并重申该公司目标股价为265美元，较周五特斯拉收盘价低20%以上。

盘中，CNCB报道称，马斯克本周一在致员工公开信里不具名提到，有员工大范围破坏公司的经营活动。此人正是最近特斯拉起诉的前制造工艺技术员 Martin Tripp。

本周三公布递交法院文件显示，特斯拉起诉Tripp黑入公司的制造操作系统（MOS），将包括几十分机密照片和制造系统视频在内的数GB数据外泄给外部实体，并对媒体做出有关公司的虚假陈述，夸大公司制造过程中的报废材料数量和价值，谎称特斯拉推迟上线新的制造设备。

CNBC称，经与一些特斯拉的前员工和现员工沟通，了解到MOS软件并非特斯拉汽车安装的软件，即使改动代码也不影响车内置芯片，该软件只用于追踪Model 3的制造、修理和测试过程情况，比如安装了哪个部件，哪辆车出厂前是否经过了必要的测试。有时，其他这类不相干的软件也可能丢失修理等数据，造成重复工作。

而科技业长线投资者Trinity Ventures 认为，大制造商很少自行开发这种企业资源规划（ERP）软件，都直接向甲骨文等公司采购，定制为自己适用的。特斯拉的MOS可能成为公司的一个收入源。

Sacconaghi的分析报告公布后，特斯拉股价跌超3%。 CNBC报道披露起诉前员工细节后，特斯拉股价跌幅扩大到4%以上，最终收跌3.99%。

Sacconaghi写道，“特斯拉每个季度报告其’汽车’以及‘服务以及其他’部门每个季度的收入和毛利率。有意思的是，‘服务和其他’部门的毛利率在最近几个季度急剧下降......这是否意味着其汽车部门的毛利可能被夸大？”

“问题的关键当然是，应该被（或者已经被）计入汽车部门的销货成本（COG）现在是否被计入’服务与其他’部门，因为投资者几乎只关注汽车部门的毛利率而不关注’服务与其他’部门的毛利率。”

Sacconaghi发现，特斯拉的“服务与其他”部门的毛利率由2016年第三季度的5%暴跌至一季度的－45%。 

据美国媒体CNBC报道，特斯拉发言人回应称，该公司第一季度股东信中提到，“服务与其他”部门的成本增加是其服务基础设施建设造成的。

此外，自上周日特斯阿拉菲力蒙工厂发生火灾之后，又有消息传出，周四晚间工厂再次着火。 

特斯拉发言人称，“昨晚，工厂外部存放的正在回收的纸板和其他木材着火，没有人受伤。”公司正在调查原因。 

上周日火灾之后，特斯拉CEO马斯克周一向员工发电子邮件解释称，由于“小火”，工厂在周日晚上不得不停止生产线几个小时。 

马斯克还在邮件中说，要警惕内部破坏活动。他说，已经发现有员工对公司的运营展开了全面的破坏活动，包括修改内部产品代码，以及将数据泄露给外人。

前一天，特斯拉发言人称，因涉嫌数据盗窃而被公司起诉的前员工Martin Tripp被爆要“扫射”特斯拉的超级电池工厂，导致特斯拉股价下跌3%。

特斯拉在以上法庭文件中表示，Tripp在调到新岗位之后采取了报复行动。他之前投诉，公司没给他升职，而且他和同事有冲突。

自6月5日的特斯拉股东大会以来，该公司股价已经上涨了20%。目前该公司正努力提高产量，希望在6月底达到马斯克向投资者承诺的，每周生产5000辆Model 3的生产速度。

上周，特斯拉宣布重组，将裁员至少9％，但参与Model3生产的员工不会受到影响。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑文彦、李丹。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*