11月7日周三美股盘后，中国最大在线旅游集团携程旅行网（Nasdaq: CTRP）发布了截止2018年9月30日的第三季度未经审计财报。由于净收入和调整后EPS好于预期，股价盘后涨超4.5%，站上36美元。

携程周三收涨2.62%，报收34.44美元，接近月内高位。财报公布前，盘后一度跌0.8%随后又转涨0.8%。今年以来股价累跌25%，6月大跌前创近52美元的52周最高。

财报显示，携程第三季度净收入为人民币94亿元（约合13.7亿美元），好于市场预期的13.4亿美元或92.97亿元，较去年同期的79亿元增长15%，较二季度环比增长28%。

经调整后每ADS收益为2.88元（0.42美元），显著高于市场预期的0.26美元。运营利润率为16%，高于二季度的10%；排除股权激励后的Non-GAAP运营利润率为20%，也高于二季度的16%。

不过，三季度归属于公司股东的净亏损为人民币11亿元（约合1.65亿美元），去年同期归属于普通股股东的净利润是14亿元，今年二季度归属于股东的净利润为24亿元。

公司表示，利润转亏主要由于股权投资公允价值的损失。若不计入股权补偿费用和股权证券投资的公允价值变动，非美国通用会计准则下，归属于股东的净收入为人民币17亿元（约合2.54亿美元），而去年同期为18亿元、今年二季度为11亿元。

公司预期第四季度的营收增速为15%-20%，华尔街见闻注意到，去年四季度携程对净营收的年增长率预期为25-30%。市场关注携程的各项业务能否保持二季度的稳步增长态势，营收、净利润等表现也是关注焦点。

今年第三季度，在携程网的四大块业务中：

来自酒店预订业务的营收为人民币36亿元（5.28亿美元），同比增长21%，比上一季度增长29%，主要由于季节性因素导致酒店预定量的增长。

交通票务营收为人民币36亿元（5.27亿美元），同比增长6%，环比增长20%。

旅游度假业务营收为人民币14亿元（2.01亿美元）同比增长28%，环比增长64%，主要由于休闲旅游和自助游数量的增长。

旅游业务营收为人民币2.67亿元（3900万美元），同比增长31%，环比涨5%，主要由于季节性因素导致的旅游产品范围的扩大。

携程网2018年第三季度的毛利率为79%，小于去年同期的84%和上一季度的80%。营业成本和费用也出现上涨：

三季度产品开发费用为人民币25亿元（3.63亿美元），同比增长14%，环比增长11%，主要由于产品开发人员相关费用上升。该项费用在净营收中占比27%，较去年同期的28%略有下降。若不计股权报酬费用，在非美国通用会计准则下，三季度产品开发费用在净营收中占比24%，小于去年同期的25%和上一季度的27%。

销售与市场营销费用为人民币27亿元（3.94亿美元），同比增长14%，环比增长23%，主要由于销售与市场营销相关活动增加。该项费用在净营收中占比29%，基本与去年同期和上一季度持平。

管理费用为人民币6.88亿元（1亿美元），同比增长2%，环比增长1%，若不计股权报酬费用，在非美国通用会计准则下，该项费用在净营收中占比6%，小于去年同期和上一季度的比例7%。

公司表示，三季度财报的亮点首先是国际业务保持了强劲增长势头。若不包含天巡，国际航空业务增长几乎是行业增长的两倍；天巡直订功能保持良好势头，三季度同比收入增长为250%。第二，公司增加了在低线城市的渗透，低端酒店市场的住宿预订量同比涨近50%，线下商城的GMV同比增长超80%。第三，公司加强了与供应商的合作关系。确保预订分房的酒店数量同比涨160%。

携程CEO孙洁表示，公司在2018年三季度取得了优秀的业绩。“携程有庞大且忠诚的用户群体，且数量在不断增长。很高兴地看到用户粘性不断提升，我们不断提供更丰富的产品来覆盖用户所有的旅游需求。” 携程联合创始人、执行董事局主席梁建章也表示，将继续不懈努力扩大自身的规模优势，并抓住全球化带来的重要机遇，推动携程在长期不断获得成功。

《21世纪商业评论》曾分析称，2018年上半年，除票务收入外，携程其余三项主营业务均实现了正增长，只是增速在放缓。上半年，携程总营收为140亿元，同比增长14%，整体增幅和各业务分项的增幅均低于去年同期。一位熟悉旅游行业人士认为这不意外，“企业发展到一定程度，尤其是市占率超过50%之后，很难保持高增长。对于携程，在国内寻找机票和酒店的增长空间，确实不易。”

据英为财情援引分析师观点，2016年携程花14亿英镑收购全球最大的国际机票搜索引擎“天巡”，2017年底收购美国社交旅游网站Trip.com，今年初在日本设立子品牌，加速海外市场扩张。携程CEO孙洁曾称，携程计划在未来5年内将国际市场收入提升40%至50%.

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻VIP会员，即刻获取金融市场体系化服务。* 

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