FF罗生门背后:“金主”恒大健康总资产2年翻8倍,控股权最大筹码竟是财务资料
张雨娜发表于2018年11月08日 20:14
摘要: 许家印全面反诉贾跃亭,FF控制权争夺战的“罗生门”再度上演 。控股权最终会花落谁家?站在投资者的角度该如何思考?法拉第未来是否还有未来?财务资料、补充协议内容成决定性因素。

恒大与贾跃亭就法拉第未来Faraday Future(FF)控制权的纠纷,并未随紧急救济仲裁结果的出炉而有所降温。11月7日晚间,恒大健康发布公告称,时颖(恒大健康全资子公司)对贾跃亭和合资公司 Smart King 提出仲裁全面反诉,要求贾跃亭和合资公司履行合约。这距离FF宣布“紧急救济申请取得决定性胜利”的消息,还未满两周。

公告显示,贾跃亭和合资公司强行赶走时颖委派的出纳员,强行阻止时颖财务人员进场进行财务审查,造成时颖无法知悉合资公司的财务状况。按照股东协议,时颖有权进行财务审查并向合资公司委派出纳员,同时约定如果出纳员7天不签字即视为同意付款。

此外,恒大健康称,因合资公司拒绝提供财务资料及相关文件,时颖委任的合资公司的董事向开曼群岛大法院提出诉讼,要求法院命令合资公司提供所有财务资料及相关文件。

北京市问天律师事务所张远忠律师就此对华尔街见闻表示,如果强行赶走时颖委派的出纳员是经过合法程序产生的财务成员,贾跃亭的做法是没有保证秩序的,严重来讲,是干扰公司的正常秩序。FF作为合资公司,如果贾跃亭的做法不符合它的权益,FF也可提起侵权之诉。

恒大健康于2015年5月在香港联交所主板上市,主营业务为互联网+社区健康管理、国际医院、养老及康复产业等,亦从事投资高科技新能源企业制造。

6月25日,恒大健康宣布以67.47亿港元入主美国新能源汽车公司FF成为第一大股东,并委派恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧担任公司董事长。受此消息影响,恒大健康次日一度现暴涨行情,盘中最高涨幅达79.61%,市值一天暴涨264亿港元。

在大半年前,FF还曾是恒大健康在高科技新能源企业制造方面的骄傲。恒大健康2018年中报中表示,公司认为FF有机会在高速成长的新能源汽车行业中获得强大竞争力,占领市场份额,实现业务多元化。

来源:恒大健康中报

此外,恒大健康还把该收购案列为2018年上半年大事记之一,可见收购案在恒大健康心中的分量。

来源:恒大健康中报

但是,“本想你为我遮风挡雨,没想你就是最大的风雨”,贾跃亭成了FF融资的最大障碍。

在10月初贾跃亭提仲裁欲撕毁协议事件发生后,10月25日,紧急仲裁的结果出炉,双方围绕仲裁结果“谁输、谁赢”各执一词。

“贾跃亭就是FF融资最大障碍,只要他在,FF就不可能上市。”市场上有不少这样的声音。

华尔街见闻留意到,入主FF成为第一大股东的恒大健康,财务状况也比较稳健。

恒大健康2018年的中报显示,期内收益总额为11.4亿元人民币(单位下同),同比增长1.8倍。持续经营业务毛利为5.5亿元,同比增长1.43倍。净利润为2.003亿元,同比增长1.85倍。每股基本盈利为2.307分。

此外,恒大健康上市以后“身家”也在暴涨。截至2015年12月31日,该公司总资产仅有8.6亿港元(单位下同),而到了2017年已经高达76.56亿港元,比2015年翻了近8倍。

据说东方财富Choice数据显示,在2015年、2016年、2017年,恒大健康的流动资产净值分别为4.56亿元、10.65亿元、36.88亿元;负债总额分别为2.8亿、25.22亿、68.24亿。显示了在流动资产净值增加同时,恒大健康负债压力也在增大。

目前的市场风评使得FF仍处于不利位置。寰盈证券首席策略官赵璞对华尔街见闻表示,除非FF已经与市场上其他投资者建立初步合作意向,否则财务资料是决定下一步融资至关重要的因素,而因此而起的纠纷会增加其财务状况的不确定性,进而影响投资者的决策。

另一方面,FF与恒大补充协议的内容仍未披露,这部分补充协议的内容究竟包含了哪些条件,为什么恒大健康先是应允,后起纠纷,这中间的未披露信息,都包含了不确定性风险,会影响其下一步融资。

华尔街见闻留意到,在经过香港国际仲裁中心仲裁后,FF正式开启全球融资,并于日前正式签约拥有超过百年历史的美国顶级投资银行Stifel(斯提夫尔),正在抓紧进行融资。

 对于FF的未来,业内人士表示担忧。

赵璞表示,目前还是要看仲裁结果和披露的信息,而按照协议,贾跃亭有可能失去FF的控制权。如果FF控制权易手,恒大健康将用怎样的模式、投入怎样的资源去控制发展FF,都变成了未知。在有具体的结果之前,无疑会经历包括人员变动在内的大规模动荡。

赵璞判断,双方还将展开一系列的诉讼与反诉讼,漫长的司法过程可能会以年为时间单位持续。

一名在2013年就参与投资乐视的投资人对华尔街见闻表示,时颖作为FF的大股东,要求看账是很正常及最基本的,贾跃亭不让大股东看账从另一方面反映了他心中有“鬼”。汽车是无底洞,如果融资不成功,贾跃亭将彻底出局。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),线索和反馈请发邮箱am@wallstreetcn.com 。原付费产品“主编精选”已升级为华尔街见闻金卡会员,开通后即刻获取金融市场体系化服务。* 

-------------------------------------

如果您有优质的、符合见闻调性的原创文章,欢迎以个人的名义投稿入驻华尔街见闻名家专栏。

投稿方式 :请将个人简介以及代表作品发送至 zhuanlan@wallstreetcn.com ,并附上电话和微信以便做进一步沟通,在主题中标明: 申请入驻见闻专栏 + 投稿人名字

收藏分享
3条评论