“中国好声音”制作方要登陆A股了！上半年净利润近700万

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12月28日，全天候科技从中国证监会网站查询到，上海灿星文化传媒股份有限公司（下称“灿星文化”）已于12月19日报送招股说明书，拟于创业板上市，中信建设证券股份有限公司担任主承销商。

招股书显示，灿星文化首次公开发行（IPO）股票数量不超过4260万股，全部为新股发行；本次新股发行数量占发行后公司总股本的比例不低于10%。

公开资料显示，上海灿星文化传媒股份有限公司成立于2006年3月，其与星空卫视、Channel [V]（中国）曾同属星空华文传媒（星空传媒中国）旗下。星空传媒曾是默多克的新闻集团与黎瑞刚华人文化基金的合资公司，2014年默多克退出，华人文化和星空管理团队接盘。

灿星文化制作的文化综艺节目超过20档，曾在中央电视台、东方卫视、浙江卫视、青海卫视等多个电视台播出；知名综艺节目包括《中国好声音》、《中国好歌曲》、《这！就是街舞》、《蒙面歌王》等。

从招股书公布的数据来看，2015年、2016年、2017年公司营收分别为24.62亿元、27.06亿元和20.58亿元，2018年1-6月则为2.65亿元；净利润方面，2015年、2016年、2017年分别为8.06亿元，7.29亿元 和3.90亿元，2018年1-6月则为691万元。

上海灿星文化传媒股份有限公司业绩（图片来源：招股书）

从营收结构来看，灿星文化的营收主要来自内容制作及运营、音乐制作授权及其他衍生两个方面。招股书显示，2015年-2017年，内容制作及运营收入占总营收的比重均在80%以上，但在2018年1-6月，比重已降至59.68%。

而造成这一变化的主要原因是，一方面，公司内容制作的合作分成收入最终通过广告主的广告投放实现，因此当期受宏观经济波动影响较大；另一方面，视频网站自制网络综艺快速崛起，对电视台综艺的招商及互联网版权授权产生了一定的影响。

上海灿星文化传媒股份有限公司业务构成（图片来源：招股书）

不过，音乐制作授权及其他衍生营收占总营收比重近年来却有显著提升，已从2015年的1.29%上升至2018年上半年的40.32%。

招股书中指出，公司擅长制作歌唱类综艺节目，《中国好声音》、《中国新歌声》系列作品作为公司的王牌节目，具备很强的商业价值，为公司的收入和利润作出了比较重要的贡献。2015年、2016年及 2017年，《中国好声音》、《中国新歌声》节目制作收入占总收入的比例分别为 46.43%、37.33%、32.33%。

该公司指出，其未来的成长将受经济周期、行业监管、市场环境、竞争格局、企业管理等内外部多种因素的影响。

根据招股书披露的信息，目前，上海星投投资有限公司为灿星文化最大股东，持股比例达61.68%；第二大股东为上海昼星投资有限公司，持股比例为19.32%；在前十名股东中，灿星文化董事长、总经理田明为唯一自然人股东，个人直接持股比例为1.48%。

上海灿星文化传媒股份有限公司股权结构（图片来源：招股书）

但公司实际由华人文化天津、田明、金磊、徐向东共同控制；其中，田明、金磊、徐向东为公司的核心管理层，华人文化天津为华人文化产业投资的执行事务合伙人，华人文化产业投资系一家从事股权投资管理业务的基金。

假设灿星文化此次公开发行人民币普通股4260万股且不涉及老股转让，公司前十名股东排名将不会产生变化，但总持股比例将由发行前的96.12%减至发行后的86.51%。

上海灿星文化传媒股份有限公司上市前后前十名股东持股比例（图片来源：招股书）