小米股票解禁第一天，一家原始投资方选择大幅减持，但这可能并不是套利离场。

据香港交易所提交公告，俄罗斯富豪兼知名投资人Yuri Milner旗下Apoletto Managers申报，1月9日减持小米5.94亿股权益，其所持B类股的比例从9.25%降至4.26%。以当日收市价10.34元计，这批减持的股份涉资61亿元。

华尔街见闻注意到，1月9日上周三正逢小米上市满半年，禁售期结束。选择在9日当天减持，Apoletto的行动不免让人想到是在抛售，令人怀疑该基金未来可能进一步减仓、甚至清仓。

但知情人士向华尔街见闻透露，这次股权变动有很大可能是转仓，分配给各基金原始投资人。该人士透露，Apoletto投资成本低年限长，按投资协议约定限售期满后会做出正常变动。

另外彭博报道指出，小米在1月9日全日成交股数仅2.4亿股，少于Apoletto披露当日所减持的股数。Apoletto补充说，公告的股权变化属于股份分配（share distribution）。

虽然Apoletto此举可能属于低成本原始投资者的常规转仓操作，但华尔街见闻发现，自9日起，小米股价最近四个交易日已有三日下跌，可能带来抛售的天量股票解禁给市场情绪造成一定影响。

9日当天小米股价开盘跌5.4%，继8日后再创上市以来新低，当日收跌6.8%。10日又跌约3.6%，11日小米早盘涨幅一度达到5.3%，创去年11月28日以来最大盘中涨幅，最终收涨3.7%。14日高开低走，收跌3.09%。

华尔街见闻上周提到，据彭博统计，此次小米解禁数量将超过30亿股，相当于已发行股票的约19%。此前港媒援引专家评论称，小米上市前投资者及员工的入股成本极低，即使目前小米股价低迷，沽货仍能获利甚丰，故不排除有零星股东解禁即沽货，令股价短期或持续受压。但由于小米的上市前投资者及基础投资者多为长线基金，相信大部分不会在禁售期满后立即抛售股份。

而小米9日公告称，包括雷军在内，各控股股东自愿承诺未来365天不出售直接或间接实益拥有的公司股份。

小米上周还披露，于上月28日和本月2日按上市前雇员股份奖励计划，发行12.59亿股B类股份，当中7.76亿股归入创办人雷军身为委托人的ARK Trust。部分奖励计划成员成为ARK信托客户，令ARK股权提升，而雷军并不在此轮股份发行，其股权未有变动。

根据招股书，雷军和其家族成员是ARK的受益人，因此小米披露ARK权益增加令外界估计雷军获得额外的股份。不过，对于媒体有关雷军股权变动的报道，上周六小米表示，雷军股份变动说法属于误读，公司此次没有发行任何股份予雷军。

另外华尔街见闻注意到，最近摩根大通、高盛、中金都下调了小米目标价。

摩根大通在1月8日的报告中指出，小米旗下智能手机的海外业务正如期推展，特别是西欧地区市占率提升强劲，但预计被内地需求疲软所抵销，且随着三星对中价机进取性的策略，预计小米旗下印度市场有下行风险。预估2019年小米将再迎来艰难的一年，市场占有率恐难再提升。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻VIP会员，即刻获取金融市场体系化服务。* 

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