医疗健康公司寻路科创板，普爱医疗的机会来了？|直击科创板

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作者| 马程 编辑| 罗丽娟

近年来，医疗健康领域成为资本关注的焦点，2016-2017年医疗健康相关企业扎堆上市。2016年，A股的医疗健康企业IPO的数量17家，包括步长制药、易明医药等明星企业，华润医药等登陆港股；2017年，A股共有41家医疗健康领域完成IPO，占当年IPO过会公司总数的总量近20%。

2018年，受长生生物等企业爆雷的影响，医疗健康类企业A股上市数量有所减少，全年通过审核共17家。同时，证监会历来对医疗行业态度比较谨慎，医疗健康IPO首发面临的监管审核要求一直较为严格。以2017年为例，医疗健康类企业过会率为68%，低于整体的过会率83%。

但A股并不是医疗健康企业的唯一选择。2017年12月15日港交所发布公告，接受尚未盈利和未有收入的医疗技术企业申请上市，这也吸引大批处于研发阶段的优势企业赴港上市。2018年医药行业十大IPO项目中有6起在港交所，A股和纳斯达克分别各占2席。

同时，在即将开启的科创板中，医疗健康企业也成为良好的标的，颇受关注，相较制药行业，与有传统行业背景的医疗器材、医疗服务，前景更为稳定。普爱医疗设备股份有限公司（下简称“普爱医疗”）就是其中一家。

总部位于南京的普爱医疗创立于2003年，是一家集医用X射线影像设备的研发、生产、销售和售后服务为一体的高新技术企业。据其公司官网介绍，目前普爱医疗销售网络覆盖全球，产品远销五大洲200多个国家和地区。

普爱医疗拥有多项国家专利，旗下自主研发的团队曾在2017年率先推出国内首台高端动态平板小C（骨科C形臂），科研能力受到业内的认可。

而医疗器材细分领域正在成为全行业的新势力。此前，由于国内传统制造业的医疗器材生产技术不及国外水平，导致无法获得稳定订单。但随着的技术的创新，国内不断有企业研发新技术，与生物、化学技术融合发展，不仅使行业技术得到了革新，也打开了市场。

如今，普爱医疗已经走过15年。业务发展从医疗影像X光机到专门为骨科定制的C形臂再到口腔CBCT系统，核心产品都是自主研发。

其中，围绕骨科C形臂研发的器械高端三维C臂、高端动态大平板中C、动态平板小C等，是普爱医疗最为知名的产品。据悉，从成立之初就开始研发的普爱医疗是国内C形臂行业标准的制定者，其C形臂产品已服务全球10000多家医疗机构。

图为普爱医疗相关专利

根据2018年全国公立医疗机构C形臂X射线机产品的公开采购信息来看，普爱医疗的市场份额高达17.79%，在众多品牌中排名第三位。排名前两位的西门子和GE均为国际品牌。

除了自身实力外，普爱医疗在国内市场上还得到了政策红利的加持。2017年，中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，《意见》从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展等六个方面鼓励药品、医疗器械创新。

同时，由于国家老龄化阵营增加，带动了慢性病的增长，国人的健康意识也逐渐从被动看病转变为主动保健预防。二三线城镇、乡镇，以及中西部城市的基层医疗机构也将具备基本医疗影像、监测等器械的配置，随着医改投入不断增大，国产医疗器械将拥有更刚扩的市场前景。

在海外市场上，普爱医疗已经率先尝到了甜头。不仅十余年来，公司产品远销五大洲200多个国家和地区，如今每一年的欧洲放射学大会与北美放射学年会等具有行业影响力的会议都会邀请普爱团队参加。

普爱医疗在2012年已获德同资本投资，但具体金额未公开。投资完成后，德同资本成为普爱医疗的第二大股东，控股比例达17.6%。

德同资本是国内知名投资机构，创始合伙人邵俊、田立新因早年投资过银联电子支付、新浪无线、久游网等知名企业声名鹊起。早在2011年，邵俊就在采访中提到，医疗器械是资本关注的焦点，“目前整个行业处于变革阶段，医疗器材和医疗服务虽然仍处于传统行业的升级（如医疗器械需要依托于制造业），但预计未来会迎来高增长势头。”

而作为德同资本医疗健康的主要合伙人，有20年的医疗行业经验的杨昆也对全天候科技提到，中国的医疗器械行业小而散，整体发展水平比发达国家还滞后五到十年。但是在目前的政策红利下，可以寻找本土创新的出路。

杨昆特别提到，普爱医疗所代表的医疗机械企业，在过去多年中都有拥有稳定的收入，并且形成了独立的研发-销售团队，在未来会是资本的良好标的。