从近期上市券商公布的业绩快报来看,2019年上半年,随着国内证券市场的回暖带动股票交易量增加,市场活跃度也明显提升,不少券商的业绩迎来了大幅反弹,无论是龙头券商还是中小券商均在上半年取得了不错的增长。

据中新经纬客户端统计,截至7月31日收盘,目前共有12家上市券商公布业绩快报,无一家净利润下滑。

从净利润来看,中信证券以64.46亿元稳坐头一把交椅,紧随其后的为海通证券,净利润为55.23亿元。目前的排行老三为申万宏源,不过其净利润仅为中信证券的一半。

从数据来看,龙头券商和中小券商的净利润分化也很明显,中信证券的净利润相当于近十家中小券商的净利润之和。

从净利润增幅来看,山西证券以288.31%的涨幅暂居第一。对此,山西证券解释称,2019年上半年,证券市场行情回暖,交易活跃。在此市场环境下,公司各项业务稳步推进,上半年公司总体经营业绩同比大幅增长。

得益于净利润的大幅增长,不少券商今年上半年的净利润就已经超越了去年全年净利润。经中新经纬客户端计算,国海证券今年上半年的净利润已接近去年全年的4倍,山西证券则超过去年净利润近两倍。

不过,值得注意的是,国海证券此次的高增长是建立在此前的净利润低基数上。2017年,国海证券因债市“萝卜章”事件遭到监管处罚,各项业务严重受挫,净利润也随之缩水,2018年全年净利润仅为0.73亿元。

市场人士指出,中报行情叠加科创板开闸利好,券商股下半年表现可期。中新经纬客户端注意到,近期,多家机构也发布研报建议加强对券商股配置。

部分券商股年初至今涨幅。截图来源:wind

中信建投证券表示,科创板将为券商的投行、直投和经纪业务贡献增量业绩,有助于长期ROE水平的提升。预计三季度科创板企业注册进度将提速,储备项目丰厚、投研及托管实力雄厚的龙头券商将成为政策红利的首要受益者,继续看好下半年券商板块行情。

该机构表示,目前申万券商板块市净率为1.6倍,位于过去三年以来区间的中间水平;龙头券商市净率在1.2倍-1.8倍之间。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。

天风证券则指出,科创板首批公司正式上市交易,龙头券商在项目储备、资本金上具备竞争优势,将受益于资本市场发展红利。行业对外开放提速将加剧竞争,但难改内资主导的行业格局。市场开放和产品开放将加速行业转型,利好头部券商。

招商证券认为,《证券公司股权管理规定》和《券商流动性支持新规》均有利于行业长期发展,并相对利好头部券商,行业估值和龙头溢价有望平稳提升;房地产信托的窗口指导进一步刺激流动性中性偏宽松的预期,仍然维持流动性改善的乐观预期,因此持续重点关注券商当前的交易性机会。

与此同时,券商的股权质押等风险仍在持续暴露。经中新经纬客户端统计,近期券商已经累计公布资产减值超过10亿元,股权质押踩雷仍旧是券商业绩的隐形杀手。

据Wind统计,年初至今,券商指数已经整体上涨37.05%。其中,中信建投以122.5%的增幅领衔券商股,中国银河、国信证券等涨幅也超过60%。

本文作者:王永乐,来源:中新经纬