共享办公空间WeWork上市搁浅之后,作为最大的投资人,软银不仅可能遭受巨额亏损,如今市场也正重新审视软银及其旗下的愿景基金。

媒体援引知情人士称,高盛正压缩对日本软银集团旗下愿景基金的贷款头寸,寻求将其转手,以此来降低风险。

过去几个月高盛已经接触了多家金融机构,并正以略低于面值的价格出售这些有担保债券。为了提高吸引力,高盛还提出将贷款拆分成最小5000万美元来出售。

值得注意的是,今年5月高盛已经通过引入更多贷款机构减少了部分风险敞口,如今高盛的目光正寻求这些以外的机构:最初10家贷款机构中至少有一家对增加风险敞口不感兴趣。

实际上这笔贷款是高盛和瑞穗国际去年开始安排的过桥工具,总额为31亿美元,能帮助愿景基金快速抓住交易机会。软银今年5月的报告显示,这笔贷款还联合了渣打银行、花旗集团等其他银行。

通常来说,当投资者承诺支持像愿景这样的基金时,他们会根据需要持续不断地为其投资提现金,而不是预先提供。而过桥工具的目的,就是填补资金需求和投资人提供现金之间的时间差。

如今,高盛此举显示了市场的担心。

周三,日本软银集团的五年期CDS飙升至9个月以来新高。对于WeWork风暴带来的影响, 纽约大学斯特恩商学院Scott Galloway甚至预言,愿景基金将在12个月内关闭。

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自从2017年入股WeWork以来,软银一直在不断加码注资,迄今总投资逾百亿美元,并持有WeWork近三成股权。特别是今年年初软银再一次增资20亿美元,将WeWork估值一举推上470亿美元,成为美国估值最高且尚未上市的初创公司。

然而就在WeWork递交招股书之后,关于其商业模式、公司治理的质疑如潮水涌来,投资者的热情也迅速消退。截至9月中旬,报道称WeWork可能会寻求的IPO估值介于100-120亿美元,不足今年年初的三成。

有机构指出,如果WeWork流血上市,软银等投资者实际上有“部分棘轮条款”作为保护,免其遭遇巨额损失。据估算现有股东将获得价值2亿美元至5亿美元的额外股份作为补偿。不过尽管如此,这也难以弥补软银的全部损失。