民营体检市场,以后恐怕要姓“阿里”了。

继年初完成对爱康国宾的私有化后,10月27日晚间,另一大体检巨头美年健康公告称,阿里耗资近50亿元(人民币,下同)从其控股股东手中接下10.82%的公司股份,一跃成为公司第二大股东。

美年健康和爱康国宾数年来几番争夺,最后竟然是阿里成为了真正意义上的“体检一哥”。

对阿里而言,大健康一直是阿里近年来重点布局的领域之一。早在数年前,马云就提出了“双H战略”,并表示最有可能诞生下一个BAT量级企业的领域就是医疗健康。一年内拿下两大体检巨头,阿里通过与线下打通,形成完整的流量入口与数据来源的野心暴露无遗。

根据公告,美年健康控股股东及一致行动人以及其他股东于10月25日与阿里网络、杭州信投、上海麒钧签订《股份转让协议》,分别转让持有的占美年健康总股本5.58%、5.24%、5.34%(合计16.16%)的股份。

此次转让的价格为12.01元/股,较美年健康10月25日的收盘价13.61元/股折价约11.76%。以此计算,阿里网络、杭州信投、上海麒钧受让上述股份需要付出的对价分别为25.10亿元、23.54亿元、24.01亿元。

由于阿里网络为杭州信投的控股股东,两者构成一致行动人关系。因此,随着股份转让完成,阿里方面在付出了高达48.64亿元的对价后,将手握美年健康10.82%的股份,一跃成为美年健康第二大股东。天亿资产仍然为公司控股股东,俞熔则仍然为公司实控人。

图片来源:公司公告

对于此次阿里战略入股,美年健康称,阿里网络、杭州信投和上海麒钧作为公司重要战略股东和合作伙伴,能够帮助美年健康高质量提升企业数字化、智能化发展水平,构建协作创新的技术平台,为公司长期健康稳定发展提供支持。

实际上,在入股之前,美年健康和阿里就有交集。

早在2017年,美年健康就与阿里旗下的阿里云展开合作,双方共建云计算平台,并开展了健康体检、医学影像等核心大数据分析及合作应用,并联手打造适应未来发展所需要的健康大数据开放平台。

而在美年健康之前,国内另一大民营体检巨头爱康国宾已被阿里收入囊中。

2018年3月26日,爱康国宾宣布接受阿里系的私有化要约。2019年1月18日,爱康国宾宣布完成私有化,买方团的外部股东包括了云锋基金、阿里系和博裕资本、苏宁易购。

私有化完成后,阿里控制的淘宝中国控股和Treasure Cottage Limited间接持有爱康国宾股权23.8%的股权。苏宁易购子公司苏宁国际出资设立的基金持有爱康国宾8.2%的股权,而由于苏宁国际持有的基金份额为40.98%,因此其间接持有爱康国宾约3.4%的股份。

在阿里入局之前,美年健康和爱康国宾为争夺“体检一哥”,曾使双方的关系一度非常微妙。

国内民营体检行业在很长一段时间内呈现出爱康国宾、美年健康、慈铭体检“三足鼎立”的格局。不过,随着美年健康于2014年宣布收购行业第三的慈铭体检27.78%的股份,国内民营体检市场的格局开始变为美年健康和爱康国宾的“两强争霸”。

而作为国内民营体检行业曾经的“一哥”,爱康国宾在资本布局方面也先行一步。2014年4月,顶着“中国体检第一股”光环,爱康国宾成功登陆纳斯达克。上市之初,爱康国宾的股价表现十分强势,四个月涨幅高达63%。

然而,好景不长,爱康国宾的股价很快就开始疲软,2015年8月24日盘中一度跌至10.2美元/股的历史最低价。在此背景下,2015年8月31日,爱康国宾董事长张黎刚宣布对爱康国宾进行私有化,报价为17.8美元/ADS。

在爱康国宾在纳斯达克折戟的同时,美年健康则在2015年通过借壳江苏三友登陆A股,并顺势发行股份收购慈铭体检剩余的72.22%股份。随着这一收购在2017年底完成,美年健康一举确立了国内民营体检行业的绝对龙头地位。

数据显示,2015年,国内民营体检市场的规模为163亿元,爱康国宾和美年健康的市场占有率分别为14.69%和14.61%。而随着慈铭体检被美年健康收入囊中,美年健康与爱康国宾的市场份额开始逐年拉大。

值得注意的是,就在爱康国宾宣布私有化后3个月,美年健康联手一众投资机构,正式向爱康国宾发出私有化要约,并将报价一口气提升至22.0美元/ADS,更在随后一路将报价提升至23.5美元/ADS,以及25美元/ADS,令张黎刚骑虎难下。

面对来势汹汹的美年健康,张黎刚表述,“我和爱康的团队会竭尽全力保护爱康不受到侵害。爱康欢迎竞争,但反对任何恶意的竞争,反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。”爱康国宾也在随后抛出“毒丸计划”,并起诉美年健康。

就在双方你来我往、僵持不下之际,2016年6月7日,云锋基金向爱康国宾提起私有化要约,拟以20-25美元/ADS的价格收购爱康国宾发行在外的100%的流通股。次日,美年健康立即宣布退出收购。

随着阿里私有化爱康国宾后,此次又耗资48.74亿元一举成为美年健康的第二大股东。

蓦然回首才发现,美年健康和爱康国宾几番争夺,最后竟然是阿里成为了真正意义上的国内“体检一哥”。

对于阿里而言,大健康一直是阿里近年来重点布局的领域之一。早在数年前,马云就提出了“双H战略”,即健康(healthy)和快乐(happiness),并表示最有可能诞生下一个BAT量级企业的领域就是医疗健康。

阿里还分拆了阿里健康登陆港股,以此为平台,不断整合集团内部的流量和资源,布局医疗、医药和技术端。不过,易观分析指出,在阿里现有布局中,流量大多集中在线上,并未与线下打通,由于现有健康数据维度单一,难以形成较为完整的健康档案,提供支持。

在阿里私有化爱康国宾时,易观分析指出,体检作为线下健康数据的主要流量入口和数据来源,爱康国宾将承担起建立用户个人数字健康档案的重任,也将成为阿里布局大健康产业的重要一环。而随着此次战略入股行业绝对龙头美年健康,阿里的布局将更加完整。

同时,阿里入股美年健康也正当其时。

去年,美年健康深受“假医门”事件的困扰,今年第三季度,公司业绩开始回暖。中信建投指出,预计去年事件影响已开始逐渐消退,公司团检及个检业务均有所回升。今年以来公司强化健康体检质量管理,上线标本管控系统提升体检报告质量及合规运营,并在检后报告咨询和客户维护上进一步提升客户感受,这些改进措施在三季度取得明显成效。

同时,国内第三方体检市场的前景也被业内持续看好。今年7月国务院正式公布了《关于实施健康中国行动的意见》(简称《意见》),以“健康中国战略”为顶层设计、以《“健康中国2030”规划纲要》为行动纲领、以“健康中国行动”为推进抓手的大国国民健康保护体系全面形成。

美年健康认为,较以往不同的是,本次《意见》体现了“四个转变”:在定位上,从以“治病”为中心向以“健康”为中心转变;在策略上,从注重“治已病”向注重“治未病”转变;在主体上,从依靠卫生健康系统向社会整体联动转变,把健康融入所有政策,掀起健康中国建设热潮;在行动上,努力从宣传倡导向全民参与、个人行动的转变。

本文作者:任明杰,来源:中国证券报,原文标题:《一年拿下两大巨头,阿里终结“体检一哥”之争!耗资50亿元成美年健康二股东》