8月4日周二美股盘后,美国媒体与娱乐巨头迪士尼发布了公司2020财年第三财季(自然年二季度)的业绩报告。

由于意外实现季度每股盈利,但流媒体服务迪士尼+订阅用户不及预期,盘后股价上蹿下跳,一度跌超3%,财报发布15分钟内转为上涨超2%,随后涨幅扩大。若延续至明日开盘,将创6月初以来的两个月高位。

截至周二收盘,迪士尼低开高走,全天收涨0.81%,报收117.29美元。但今年迄今累跌近19%,过去12个月累跌15%,从3月低位反弹逾48%。今年迄今迪士尼跑输大盘,标普500指数同期累涨2.3%,迪士尼作为成分股的道指累涨5.7%。

尽管受全球新冠肺炎疫情的严重影响,华尔街分析师仍看好迪士尼股票,其中50%的分析师给予买入评级,46%的分析师给予持有评级,只有1位分析师建议卖出。平均目标价为123.52美元,较周二收盘价还有逾5%的涨幅空间。

财报显示,在截至6月末的第三财季,迪士尼营收117.8亿美元,同比下跌41.8%,环比下跌34.6%,逊于市场预期的同比下跌39%至123.7亿美元。

当季调整后每股收益为0.08美元,大幅好于市场预期的每股亏损0.63美元。去年同期曾为调整后每股收益1.35美元,代表EPS同比大跌94%,今年第二财季为每股收益0.60美元。

分部门来看:

以往对营收贡献最大的主题乐园、体验及消费品业务营收9.83亿美元,同比深跌85%,环比下降82%,并低于分析师预期的10.3亿美元。迪士尼当季因主题乐园关闭而导致经营收入(operating income)减少35亿美元。

媒体网络业务营收65.6亿美元,高于市场预期的63.8亿美元,同比下降2%,环比降近10%。该部门的经营收入32亿美元,同比增长50%,高于市场预估的23.5亿美元。

有线电视网络业务营收40亿美元,逊于预期的41.6亿美元,同比下降10%。该部门的经营收入为25亿美元,同比增长53%,也超过去年同期的同比涨幅18%,分析师预估为19.3亿美元。

影视娱乐业务营收17.4亿美元,同比下降55%,但符合市场预期。该部门的经营收入为6.68亿美元,同比下降16%,但远高于分析师预估的2.943亿美元。

在备受关注、因“疫情经济”而受益的流媒体业务上,迪士尼+的全球订阅用户为5750万,逊于市场预期的5940万。5月初公司曾披露该服务的订阅用户超过5400万。

但这还是推动公司的直接面向消费者及国际业务营收为39.7亿美元,同比上涨2%,成为唯一录得同比收入增长的业务板块。迪士尼称,其包括迪士尼+、Hulu和ESPN+在内的流媒体服务目前拥有1亿付费用户,其中一半来自去年11月推出的迪士尼+。

由于第三财季涵盖自然年二季度,通常是迪士尼主题乐园、夏季电影上映和体育赛事播放较为繁忙的业务季。市场重点关注迪士尼的三项主要潜在风险:全球主题乐园何时重新开放、体育赛事广播何时恢复,以及电影何时发行和恢复制作,这几项核心业务均受到疫情干扰。

为此,迪士尼已经解雇了数千名员工,4月下旬宣布停止向10万名员工支付薪水,相当于全球一半雇员受影响,多位高管也减薪甚至停发。公司上半财年将不会派发股息,以此保留16亿美元现金,并将原定于8月21日发布的电影《花木兰》无限期推迟,《星球大战》和《阿凡达》的续作发行时间也被推迟一年。标准普尔还下调了公司的信用评级。

分析称,主题乐园是迪士尼最重要的收入来源,2019财年创造了超260亿美元销售额,占公司总收入的37%,全球六大乐园均在疫情中被关闭。由于迪士尼的许多业务都需要人们聚集在一起,在新冠病毒疫苗或治疗方法得到突破之前,公司可能不会全面恢复运行,进而令股价承压。

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