5 月 17 日,动力电池龙头宁德时代(CATL)召开了 2020 年年度业绩说明会,CATL 董事长曾毓群、副总经理 / 董秘蒋理等高管出席了说明会并回答了投资人提问。

曾毓群延续了一如既往的快人快语的风格。对于动力电池的能量密度、材料科学、发展方向等,他都给出了直接的回应。比如对于有厂商即将量产固态电池的质询,曾毓群明确表态「真正的固态电池商业化还有很长的路要走」。

当然,也有一些有趣的问题没能得到官方的回复。比如,CATL 是否在和苹果就 Apple Car 的动力电池供应接洽。当然,不回复本身也是官方传递的一种态度。

类星频道做了不改变原意的调整,整理如下。

:目前三元电池的电芯能量密度是否遇到了瓶颈?除了结构创新之外,电化学方面还会有创新吗?

董事长曾毓群电芯能量密度还未遇到瓶颈,能量密度的提升还在不断进行中,主要还是依赖电化学体系的创新。

:固态电池方面,CATL 的研究属于第几梯队?如何看其他厂商声称两年甚至一年内商品化?

:我们的研究属于第一梯队,我们认为真正的固态电池商业化还有很长的路要走。

:CATL 的无钴和无稀有金属电池是否为磷酸铁锂电池?

董事会秘书蒋理:CATL 正在研发的无钴和无稀有金属电池并非磷酸铁锂电池。

:CATL 是否会布局软包、圆柱等产能?

:目前 CATL 具备多元化产品形态研发及生产能力,包括方形、圆柱、软包,后续公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。

:CATL 对四元锂电池如何看待?四元电池是否在安全性上有所提升?CATL 现阶段有无四元电池的产品?

:目前业界对四元电池没有准确的定义,实际上,我们的三元材料不止含有镍、钴、锰。

:钠离子电池研发进展如何,无金属电池体系是否可以匹配钠离子。

:钠离子电池研发进展顺利。

:CATL 研发团队的构成?人员流动率如何?CATL 是否会通过股权激励等方式持续留存骨干?

:截至 2020 年 12 月 31 日,CATL 拥有研发技术人员 5,592 名,其中,拥有博士学历的 127 名、硕士学历的 1,382 名,整体研发团队规模和实力在行业内处于领先。

后续 CATL 将继续推出激励计划,吸引和留住优秀人才,充分调动员工积极性,将股东、CATL、员工利益绑定,促进 CATL 发展。

:CATL 的电池技术是否是行业领先?

:技术创新布局是持续领先的根本,CATL 拥有经验深厚的研发团队、大规模的研发投入与前瞻性的研发布局,在材料、结构、制造等领域不断突破创新,保持技术、制造上的领先地位。

:宁德时代和华为有哪些方面的合作?未来是否会加大合作力度?

:我们和华为在储能和动力电池方面都有合作。

:现在 CATL 涉足电瓶车市场,这个空间到底有多大?

:中国是两轮车大国,目前正经历从铅酸电池到锂电池的发展应用过程,未来发展前景十分广阔。

:目前 CATL 811 在动力电池的比例大概多少,在海外市场占出口的比例是多少?

811 电池占动力电池总出货量超 20%,海外市场已实现大规模交付。

:CATL 目前新能源车企客户有哪些?

:CATL 拥有业内最广泛的客户基础,2020 年工信部公布的新能源车型有效目录共 6,800 余款车型,其中由CATL配套动力电池的有 3,400 余款车型,占比约 50%,是配套车型最多的动力电池厂商。

CATL 在国内市场为上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚来、小鹏等车企配套动力电池产品。

在海外市场进一步与特斯拉(Tesla)、宝马(BMW)、戴姆勒(Daimler)、标致雪铁龙(PSA)等国际车企品牌深化合作,获得其多个重要项目的定点,配套车型将在未来几年内陆续上市。

:CATL 在智能化等领域的投资布局,有哪些落地的场景和盈利兑现的方式?

:智能化领域的落地场景很多,我们目前在无人矿山、电动船等领域都有较好的扩展,盈利可以预期。

:请介绍一下 CATL 在德国和美国投资工厂的进展情况?有无洽谈合作事宜?

CATL 德国工厂预计今年年底前投产,后续 CATL 将根据市场需求规划产能建设。

:去年宁德时代动力电池境外收入为 79 亿元,占比达到 15.71%,可否介绍海外收入去年大幅增长的原因?

财务总监郑舒:CATL 2020 年境外收入 79 亿元,同比增长 295%。欧洲德国、英国、法国等国为提振经济及减少碳排放,积极推动新能源车消费,陆续出台鼓励政策,新能源乘用车注册量同比增长,CATL 海外客户主要是各大国际车企品牌。

:目前储能电池的循环寿命能做到多少?

:我们目前储能电池循环寿命可以达到 12000 – 15000 次,现有循环寿命水平已经可以实现储能的经济效益。

:请问 CATL 在储能方面有什么计划,未来 5 年能占到主营的大致比例?

:过去几年,CATL 储能版块实现快速增长,随着世界各国的碳达峰和碳中和目标的制定,储能作为光伏和风电不可或缺的配套资源,可预见发展会进入快车道,CATL 未来储能业务将会维持较高增长。

:在针对上下游的投资过程中,投资收益和经营协同方面目前来看哪方面贡献更大?

:CATL 对供应链进行少量投资,主要是为了提振供应链信心,保持有韧性的供应。

:CATL 如何保障锂资源的稳定供应?

:CATL 在锂、镍、钴等关键资源领域一直在持续布局,投资区域包括中国、澳大利亚、加拿大、刚果金、阿根廷全球各地。

锂是目前锂离子电池生产所需的主要金属元素之一,我们将结合短、中、长期的需求,采取长协、投资、期货等各种方式、在全球各个地域进行布局,以充分保障供应。

:目前我们大量投资建设厂房和设备,但技术会持续迭代,我们厂房和设备的通用性如何?如果有一定程度的通用性,大概是个什么比例?

目前 CATL 通过工艺设计优化,可以实现三元和铁锂产线兼容,快速、低成本的实现产能切换。

:想问下公司最新产能有多少?未来 3 年每年分别有多少新建产能投产?面对 LG 的大规模扩产,有信心继续扩大市场份额吗?

目前公司已公告的产能投资规模超过 900 亿元,市场占有率并不纯由产能决定,而是更多取决于技术、产品、服务与性价比,我们有信心在长期激烈的市场竞争中取得优异成绩。

:请问 CATL 提出的极限制造目前进展如何呢?

:CATL 极限制造的目标是:

  • 6 个西格玛制造是当前制造的高水平,随机缺陷率是百万分之 3.4,我们正通过极限制造把随机缺陷率降到十亿分之一

  • 保障电池产品全生命周期的可靠性

  • 大幅提高生产效率,练就 TWh 级别的超大规模高质量交付能力

动力电池的生产制造涉及到多场强耦合、多尺度、多工位,严格的控形控性要求,必须采取先进的智能化制造工艺和装备来实现极高安全性要求的产品。

CATL 的极限制造是从系统、产线、装备、工艺产品全周期安全的层面展开,充分利用自动化、信息化、智能化等技术手段。对产能效率提升远超传统制造手段所能达到的水平。

以上就是我们所定义的极限制造。

:市场上经常就宁德时代和中国石油进行对比,在市值上两者相互反超,在社会意义上是新能源替代传统能源?宁德时代是不是将成为现在的中国石油?

保荐代表人张帅:新能源替代传统能源是大势所趋,也是长期发展方向。CATL  的文化基因具有很强的包容性。

接下来会面向即将到来的 TWh,CATL 将继续秉承核心文化理念,加快海外不同区域分 CATL(基地)建设的同时,提升广纳海内外人才的力度,以期更好地服务全球客户,全球市场。

:目前 CATL 毛利控制在 27.8%。对于上下游和 CATL 投资经营回报来说,CATL 觉得未来毛利率的合理水平在什么区间?

:CATL 2016  -  2020 年的综合毛利率分别是 43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%,综合毛利率虽逐步下降,但下降幅度已经趋缓

CATL 所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业,随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等,推动动力电池的成本快速下降,新能源汽车及储能业务大规模的推广运用,CATL 的毛利率下降趋势与行业发展保持一致。

随着 CATL 产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等,CATL 的毛利率会保持在合理的水平。同时,CATL 正在通过技术创新、卓越运营、优质服务以及商业模式创新持续推出最具竞争力和性价比的产品 / 服务,为客户创造价值。

:ATL 每年支付 CATL 近 10 亿的费用如何核算?与 ATL 的合作规划,是否有新的合作可能?

ATL 连续十年每年支付 CATL 1.5 亿美元,共计 15 亿美元,专利授权范围为 CATL 在锂电池领域的有关专利,我们动力电池、储能电池多年研发的技术可以提升 ATL / TDK 在消费电池业务上长期持续的市场竞争力。

:请问二季度 CATL 面临的成本压力如何?CATL 成本结构中是否长期协议占比较高,这样在原材料价格上涨时 CATL 面对的成本压力也较小?

:随着今年大宗商品涨价,CATL 主要金属材料价格上涨,在成本端造成一定的压力;

CATL 主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率,实现更高效的自动化生产,与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。

:您在接受访谈时表示您不太想把 CATL 定位为电池制造商,电池制造只是  CATL 的基础。那么您的愿景 CATL 未来发展成怎样的类型?

曾:CATL 的三大发展战略:“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化 + 智能化为核心的集成应用”。

本文作者:Chris Zheng,来源:类星频道

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