成败皆通胀：产品涨价力挺宝洁三季度销售增长 但成本上升压力“阴魂不散” | 财报见闻

日用消费品巨头宝洁的最新财报可以用一句话概括：成也通胀、败也通胀。

美东时间19日周二，宝洁公布，在截至今年9月的第三季度、即公司2022财年第一财季，

• 每股收益（EPS）为1.61美元，同比下降1.2%，但高于市场预期的1.59美元；当季净利润41.1亿美元，同比下降约4%；
• 当季营业收入203.4亿美元，同比增长5.2%，分析师预期198亿到199.2亿美元；剔除收购和剥离业务交易以及外汇汇率影响的有机营收当季增长4%；
• 各类产品中，包括欧乐-B和婴儿软膏品牌维克斯在内的医疗健康类表现最好，这类产品三季度有机销售收入增长7%；包括汰渍、Mr. Clean、Febreze在内的宝洁最大品类织物和家居护理类产品有机销售增长5%；包括剃须刀品牌吉列在内的清洁用品有机销售增长4%；包括SK-II在内的美容以及婴儿、女性和家庭护理品类有机销售增长2%。

媒体指出，帮宝适尿片等产品涨价成为宝洁三季度有机营收增长的推手，让宝洁的这部分收入增长了1%。也就是说，有四分之一的增长来自宝洁旗下产品涨价。产品涨价抵消了运费成本增加的影响，但未能赶上大宗商品成本攀升的速度。

宝洁已经上调成本的预期，目前预计，在截至明年6月的整个2022财年，公司在运输和树脂等原材料的成本方面将支出21亿美元，较今年7月公布的全财年这类成本预期19亿美元上调10.5%。

宝洁的首席财务官Andre Shulten在电话会议上称，宝洁基于现货价格预测成本，所以并没有在预期中考虑大宗商品预测成本可能增长放缓的情形。

Shulten同时透露，为了应对通胀，宝洁将上调美容、口腔护理和清洁类某些产品的售价，但不会因为供应链限制而刻意优先满足高端产品的需求。新定价在零售商货架生效后，宝洁将密切监控消费趋势，虽然还在定价周期的初期，但并未发现消费者的行为有明显的变化。

宝洁此次并未调整全财年盈利和营收预期，仍预计全年销售较2021财年增长2%到4%，核心EPS增长3%到6%。

媒体指出，尽管从仓库空间到原材料各方面的成本都比宝洁预期的增长更快，宝洁仍预计在本财年的剩余九个月，销售收入和利润将稳步增长，这有赖于作为业内巨头，宝洁可以利用雄厚的财力、遍布全球的运营网和占据的庞大市场份额消化全球供应链受重创的冲击。比如在中国，宝洁可以将某些限电省份的生产转移到其他地区的工厂进行。