林菁扬
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海外市场是阶段性扰动,还是系统性拐点?

海外市场是阶段性扰动,还是系统性拐点?

近期的市场动荡,本质上是增长与通胀以及无风险利率与盈利之间的赛跑,只不过利率阶段性跑得太快走到前面,过犹不及。
如何看待朱格拉周期?

如何看待朱格拉周期?

明明认为,经济周期或许很难呈现典型的“朱格拉”特征,相比于长周期,复苏和盈利带来的制造业短周期是相对确定的。
价值回归:不一样的3500

价值回归:不一样的3500

风格已经出现明显切换,价值股由于前期估值扩张水平有限,从长期收益率视角上看今年仍有明显正收益基础。
全球市场该盯的不是名义利率,而是实际利率!

全球市场该盯的不是名义利率,而是实际利率!

德意志银行发现,近期实际利率与信贷利差间的正相关性迅速增强,在如此负债累累的金融体系下,一旦实际利率上升,所有风险资产都可能受损。
美债收益率又回升了,科技股又崩了!隔夜发生了什么?

美债收益率又回升了,科技股又崩了!隔夜发生了什么?

“疫苗进展比许多人预期的都要顺利。在经济看起来可以自行复苏的同时,美国也有财政刺激的前景,这使得许多人提高了对经济增长的预期。”
摩根大通乐观预期:美国就业市场今年能恢复八成,明年彻底回归疫情前水平

摩根大通乐观预期:美国就业市场今年能恢复八成,明年彻底回归疫情前水平

摩根大通预计,今年美国每月将新增67.5万就业。这意味着明年就能回归疫情前水平,也可能对应着更高的通胀预期。
为何美联储要大动干戈?“全球最具流动性的债券市场”一到危机就没了流动性

为何美联储要大动干戈?“全球最具流动性的债券市场”一到危机就没了流动性

“关键时候掉链子”已经不止出现一次了。上周美债市场的戏剧性动荡,或许是又一次警报声的响起。
需要担忧当前的中美利差收窄吗?

需要担忧当前的中美利差收窄吗?

中信明明团队认为,当前人民币汇率仍旧表现强势的背景下,美债收益率上行导致的中美利差适当收窄或能在一定程度上缓解人民币升值压力,同时维持我国货币政策“不急转弯”的政策基调,对国内债市影响相对中性。
如何理解银保监会表态

如何理解银保监会表态

国君认为,目前货币政策重心已经锚定金融防风险,中期指向“紧货币”与“紧信用”并行,叠加二季度后国内基本面大概率演绎为滞胀格局,股债双杀风险可能无法避免。
一次雄心勃勃的银行业“净表计划”

一次雄心勃勃的银行业“净表计划”

按郭主席的数据,2021年银行业还要处置的不良超3万亿元。如果如期完成这样的不良确认与处置任务,那么我们将拥有一张非常健康的银行业资产负债表。
首创证券:商品价格已是强弩之末,随时准备空

首创证券:商品价格已是强弩之末,随时准备空

首创证券认为,随着工业的真实需求见顶回落,情绪高涨也得到较充分释放,利好因素已成强弩之末,除了原油以外,大宗商品整体从现在开始随时准备空,股弱债强的走势将逐渐清晰。 
“牛市女皇”木头姐:耶伦不懂数字货币,比特币远比黄金更节能(附视频)

“牛市女皇”木头姐:耶伦不懂数字货币,比特币远比黄金更节能(附视频)

“比特币所消耗的能源只是它开采黄金、以及维护传统金融基础设施所需能源的一小部分。”
破天荒头一回!媒体称台湾晶圆代工厂同一批货“被涨价两次”

破天荒头一回!媒体称台湾晶圆代工厂同一批货“被涨价两次”

今年以来,台湾晶圆代工价格涨不停,涨价幅度累计平均达25%以上,但此次“溯及既往”的涨价方式却是前所未见,凸显晶圆代工市况火热。
花旗:比特币正处于临界点,或成为全球“贸易货币”

花旗:比特币正处于临界点,或成为全球“贸易货币”

花旗称,随着特斯拉、PayPal等公司对比特币兴趣加大,各国央行发行数字货币进程加快,比特币可能处于跻身主流的大转型开端,已经出现了对有利比特币而不利于黄金的趋势。
央妈受不了了!澳洲央行加倍QE,全球市场受提振

央妈受不了了!澳洲央行加倍QE,全球市场受提振

澳洲联储宣布将购买40亿澳元的较长期债券,是平常购买规模的两倍。澳大利亚10年期国债收益率由上周末的约1.72%迅速下行,跌幅一度接近10个基点,已较此前上周高点下行逾32个基点。
历史上的美债利率快速上行如何影响中美股市?

历史上的美债利率快速上行如何影响中美股市?

历史美债利率快速上行时期,大类资产整体呈现油强金弱、权益资产波动加剧的特点;美股受益于盈利支撑表现稳健;A股在国内利率同步大幅上行期的波动更大,北上资金有短期流出扰动但不改长期净流入趋势。
鲜菜中蕴含的通胀密码:关于5年来新高的菜价

鲜菜中蕴含的通胀密码:关于5年来新高的菜价

蔬菜价格新高可能转瞬即逝,但这些被炒作的“靶心”蔬菜价格可用于监测通胀,由于其周期领先于大多顺周期品种,可能意味着后续一轮消费品通胀周期的到来。
周一开盘忧虑缓解,美股期货、油价、比特币携手走高

周一开盘忧虑缓解,美股期货、油价、比特币携手走高

美股期货全线上扬,纳指期货涨1%,标普500股指期货涨0.8%,道指期货涨0.69%。原油期货上涨,WTI涨1.7%。亚市早盘上涨,日经225指数涨超2%。
Rosenberg:债券市场已经严重超卖

Rosenberg:债券市场已经严重超卖

Rosenberg认为,美债利率飙升对市场的冲击是暂时的,10年期美债收益率或将逐步下跌至1%,对高通胀的担忧明年将随着“财政悬崖”而消退。
全球市场焦点问题:美债收益率还会不会继续走高?

全球市场焦点问题:美债收益率还会不会继续走高?

美国银行认为,比起继续保持沉默,等到2022或2023年再突然宣布紧缩(届时债券市场可能已经一片狼藉),美联储更可能在近两周澄清政策预期,或将暗示紧缩。最早在下周就会做出表态。
谁能阻挡“美债大屠杀”?美联储在内,全球市场能指望四大救星

谁能阻挡“美债大屠杀”?美联储在内,全球市场能指望四大救星

摩根大通悲观地认为,下周市场压力减弱所需的条件“可能尚未完全到位”,美联储通过加大债券购买力度进行干预的可能性很小。下周美联储讲话中,对债券市场调整的看法至关重要。
2月份中国制造业PMI季节性回落,经济仍保持稳定恢复势头

2月份中国制造业PMI季节性回落,经济仍保持稳定恢复势头

假日因素对本月企业生产经营影响较大,使得制造业市场活跃度较上月有所下降。不过分项指数变化显示,市场供需增速仍处于较好水平。
裸泳的时刻到了?对冲基金大佬“嘲笑”数字货币、垃圾股和马斯克粉丝:麻烦来了吧

裸泳的时刻到了?对冲基金大佬“嘲笑”数字货币、垃圾股和马斯克粉丝:麻烦来了吧

“麻烦来了”的信号是:低质量的证券、惊人的估值、过度杠杆化的资本结构、不靠谱的利润、活跃交易员对自己的投资根本缺乏理解、宏观经济前景也不像那些大喊“买买买”的人想象的那样乐观。
美国1.9万亿刺激“最后一步”:通过参议院有多难?市场看什么?

美国1.9万亿刺激“最后一步”:通过参议院有多难?市场看什么?

按照一般程序,刺激方案需要获得60票才能通过,但民主党人打算利用预算和解程序(51票通过)绕过共和党人的反对,由参议院议长副总统哈里斯投下关键一票通过方案。不过使用和解程序的前提是,法案必须得到削减。
只打一针!强生疫苗美国获批

只打一针!强生疫苗美国获批

与辉瑞和Moderna的疫苗需要两剂注射,每次间隔约三到四个星期不同,强生疫苗仅需单次注射,有利于简化医疗服务供应,运输优势也更明显。
正确理解土地集中出让:直接影响是地价降低,行业底层逻辑变了

正确理解土地集中出让:直接影响是地价降低,行业底层逻辑变了

国信证券认为,当前地产板块出现的是贝塔机会,买多少比买什么更重要。
付鹏解读通胀与利率问题:疫情带来的错配反馈

付鹏解读通胀与利率问题:疫情带来的错配反馈

通胀预期不再进一步,名义利率预期则大幅前行,这会导致实际利率上升很快,并且这对实际利率推升的高风险偏好和估值是巨大的压力。
马斯克最担心的事:镍不够用

马斯克最担心的事:镍不够用

“镍是我们在锂电池生产中最操心的问题。这就是为什么我们要把标准里程版的电动汽车换成铁锂电池。富含铁的锂电池!”
PIMCO:美债收益率暴涨可能是个“假动作”

PIMCO:美债收益率暴涨可能是个“假动作”

PIMCO首席投资官预计,任何通胀抬头都将被证明是暂时的,未来通胀水平其实不会像市场预期的这么严重。
上一次美债利率暴力拉升,发生了什么?

上一次美债利率暴力拉升,发生了什么?

过快上行的利率意味着债券市场经历剧烈的波动,而这一波动又会跨资产的“传染”到其他资产,这一点与2018年2月初美债利率快速突破2.8%引发的波动极为相似。