回购总金额已超1亿港元 为何腾讯股价仍不见起色?
郭昕妤发表于2018年09月12日 22:137332人阅读
摘要: 腾讯控股连续第四个交易日回购公司股票,四天总共回购股份39.77万股,涉资1.24亿港元。不过腾讯美股ADR继续走低,腾讯多次出手似乎均未取得成效。7月初,恒大曾连续三日回购,股价一度已经暴涨超50%。

9月12日周三,据港交所公告显示,腾讯回购12.5万股公司股票,涉资3860万港元。

这是腾讯控股自9月7日起连续第四个交易日回购公司股票,四天总共回购股份39.77万股,涉资1.24亿港元。

以下是连续四天的回购详情:

9月7日,腾讯以310.80-311.60元回购了2.27万股,涉及资金约为707.21万元港元。回购股份占该公司现有已发行股本约0.0002%。香港经济日报称,这是腾讯四年来首次回购股票。

9月10日,腾讯以312.00-321.20元回购了12.4万股,涉资约3910.80万港元。回购股份占该公司现有已发行股本约0.0015%。

9月11日,腾讯以307.60-313.60元回购了12.6万股,涉资约3900万港元。回购股份占该公司现有已发行股本约0.0029%。

9月12日今日,腾讯以306.00-312.00元回购了12.5万股,涉资约3860万港元。回购股份占该公司现有已发行股本约0.0042%。

回购消息后,腾讯在美股粉单OTC市场交易的美国存托凭证(ADR)股价盘初跌1.7%。

一般而言,公司持续重金回购股票,反应公司认为自身价值存在低估,且对未来成长有信心,从而出手回购以稳定股价,提振投资者的信心。

与2013年因增速放缓的财报和“微信收费”传言发酵而多日大手笔回购,以及2014年对抗全球科技股下跌大背景启动回购的理由类似,腾讯一般选择在当前股价被低估的情况下回购股票,一方面可以通过较低的成本提振市场信心,另一方面待未来股价回升有望获取更高的收益;同时,回购股票有利于优化股权结构,以进一步提升投资者信心。

腾讯公司发言人也对此表示,“回购反映我们对公司的基本因素和业务的长远价值充满信心”。

不过,目前来看,本次回购并未对股价有明显的拉动作用。

自9月7日上周五披露回购方案之后,腾讯港股除了在9月10日盘中小幅上涨至322港元,之后恢复下跌趋势,周二盘中一度跌至307.2港元,为近13个月的最低点,周三收于308.4港元。被誉为港股“股王”的腾讯自今年二月高点已累跌约35%。

而腾讯美股ADR也大体延续下行趋势,上周五盘中最高涨至近41美元,但涨势未能延续,周一盘中一度跌至39美元,周二小幅上涨收于40美元,自今年二月高点已累跌约34%。

腾讯上一次回购是4年前,2014年4月,当时全球科网类股集体大跌,腾讯斥资逾7000万港元进行回购。虽然那时股价在短期内仍有所震荡,但在一年后,股价便上涨超50%。

分析认为,资本市场对腾讯的担忧主要是由于主营业务游戏的增速放缓。

上周五腾讯公布回购后,香港经济日报报道认为,本年来一直困扰腾讯的三大负面因素似乎未见改善,且回购规模不大,相关动作或只能起心理支持作用,中线未必能带动昔日股王重拾强势。其提到的三大负面因素分别为:贸易阴霾;业绩预期;内地对网游监管。

消息面上,中国监管层尚未重启网游审批,且上上周再实施方案限制未成年玩家的游玩时间,进一步打击游戏业务占总收入41%的腾讯。

8月30日周四晚间,教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知显示,国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控,控制新增网络游戏上网运营数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间。

华尔街见闻会员专享文章《快评| 网游总量调控 游戏业进入寒冬》分析称,腾讯、网易等相关美国个股8月30日重挫的主要原因在于总量调控超出市场预期:

先前针对版号暂停,卖方,买方和游戏公司自身都相对乐观,认为“只是机构部署调整”的原因,三季度会恢复审批。但实施总量调控后,整个市场将会萎缩。行业进入最惨烈的杀逻辑阶段,存量竞争将越发惨烈。

文章还认为,控制游戏总量后,版号审批将带来产品荒,对于游戏制作开发公司和渠道运营公司而言双双形成利空。未来可能采取的措施包括:

1)持续升级老游戏延长生命周期;2)提升ARPU值,面对存量的市场将采取提价措施;3)大公司继续份额提升。尽管目前腾讯+网易的格局已经占据超越80%的市场份额,中小企业将进一步加速淘汰。

再看腾讯二季度报。财报显示,腾讯今年二季度惊现十三年来首次季度利润下滑。具体来看,腾讯总收入为736.75亿元,同比增长30%;利润178.67亿元,同比减少2%。在主要的营收来源游戏业务方面,腾讯2018年二季度智能手机游戏收入环比下降19%至176亿元,个人PC游戏收入同比下降5%及环比下降8%至129亿元。

对此,腾讯称“主要由于热门战术竞技类游戏尚未商业化及新游戏发布排期的影响”,这验证了此前分析师的看法,即游戏业务营收下滑是造成目前腾讯股价持续下跌的重要原因:

“腾讯出征,寸草不生”,曾是腾讯游戏真实的写照。2010年取代盛大游戏成为国内第一大游戏平台后,通过一系列投资合作,腾讯完成了在游戏研发、直播、电竞、文学、动漫等领域的布局,游戏品类上也越发完善。

可以说,过去7年是腾讯游戏称霸中国网游的7年。如今伴随着游戏用户增速的放缓,新游戏表现乏力,游戏监管的趋严,腾讯游戏的好时光似乎已经成为过去。

7月初,在地产板块大跌之时,内房股也大举回购自家股票。当时,内房股颓靡不振,板块估值下滑至三年最低,部分地产股估值更是处于历史低位。

以恒大为例,7月3至5日,恒大连续三日回购,三日共计耗资逾15亿港元。7月3日以2.865亿港元回购1410万股,7月4日以3.81亿港元回购1850万股,7月5日以8.35亿港元回购4035.1万股。

当时,恒大港股在回购首日即上涨3.75%,并于此后两日平收或小幅收高。不过,在不到两个月的时间内,恒大股价在8月28日已经涨至30.15港元,相较于回购之前20港元的收盘价已经暴涨超50%。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。原付费产品“主编精选”已升级为华尔街见闻金卡会员,开通后即刻获取金融市场体系化服务。

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