第四财季营收指引大砍18% 英伟达股价盘中暴跌18%
大幅下调第四财季营收指引后，英伟达股价暴跌。
美东时间28日周一美股盘前，英伟达更新了截至1月31日的2019财年第四财季财务指引，预计当季营业收入为22亿美元，较此前该公司预计营收27亿美元下调18.5%。华尔街见闻注意到，在去年11月公布第三财季财报时，英伟达提供的四财季营收指引已经同比下降7.2%，较当时市场预期营收低约20%。
此次下调指引反映了英伟达的游戏和数据中心两大营业收入低于此前预期。英伟达表示，在游戏方面，宏观经济环境恶化影响了当季消费者对英伟达游戏类GPU的需求，特别是中国的影响。同时，采用英伟达最新Turing架构的高端GPU销售业绩也不及此前预期。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋称，第四财季是“波动相当不寻常的一个季度，是令人失望的一个季度”。
英伟达预计，由于下调营收指引和当前市场环境，GAAP和非GAAP下的毛利会受到约1.2亿美元的影响。英伟达定于公历2019年2月14日发布第四财季的财报，届时将提供2020财年第一季度的指引。
英伟达宣布下调指引后，其股价在美股盘前一度跌超14%，开盘后进一步下跌，盘初一度跌至131美元、日内跌幅超过18%，创第三财季财报发布后两个多月来最大日内跌幅，股价创一个月盘中新低。最终英伟达收跌13.82%，收创1月3日以来新低。
去年11月16日，英伟达盘后公布截至公历2018年10月28日的第三财季财报，当季营收实现营收31.8亿美元，同比增长20.6%，低于该公司预告区间的下限。其中游戏业务收入17.64亿美元，同比增长13%，较第二财季同比增速下降39个百分点，环比下滑2.3%，游戏业务乏力尽显。
截至第三财季财报公布时的英伟达季度营收图表来自见智研究所
英伟达当时预计游戏收入将出现较大下滑，但认为到2020财年第一二季度，随着RTX2060/2050这些面向中低端的产品线的推出，公司业绩有望出现一定程度的回暖。财报公布后，英伟达遭到B. Riley FBR下调评级，且遭到近20家券商下调目标价。
财报公布次日11月17日当天，英伟达盘中一度跌约20%，创逾10年来最大单日跌幅，最终收跌18.76%。一天之内，英伟达市值蒸发逾230亿美元，比其在图形处理芯片领域的最大竞争对手AMD的总市值还要多。
华尔街见闻当时文章指出，自去年10月到三财季财报发布，英伟达股价累跌30%，市场基本反应了三季度业绩将大幅不及预期，实际上三季度增速下滑的程度有限。但四季度展望的收入同比下滑让市场大跌眼镜，显然去年8月英伟达发布的全球首款光线追踪GPU “Turing”并未给公司带来足够的促进。另外，区块链业务虽然对收入影响不大，但是挖矿需求的消失导致二手矿卡充斥市场，对游戏类GPU整体需求的分流明显。
今年1月的CES展会上，AMD发布了Radeon VII游戏GPU。英伟达创始人兼CEO黄仁勋后称AMD这一新品“性能很差，没什么新东西。没有光线追踪、没有人工智能。它只是7纳米的HBM内存，几乎赶不上英伟达RTX 2080。”
美国科技媒体Engadget评论称，如果光线追踪不成功，AMD又继续推进芯片设计，未来几年英伟达可能会变得艰难。
英伟达当然不是今年第一家业绩预警的业内龙头。华尔街见闻此前提到，本月2日，苹果意外将2019财年一季度的营收指引由890-930亿美元降至840亿美元，远低于分析师预期的913亿美元。这是自苹果2007年推出iPhone以来首次在公布季报之前发布营收预警。
苹果当时表示，“一些新兴市场”经济疲软比苹果此前预测的影响还要大，公司错误低估了一些核心新兴市场经济放缓的程度，特别是大中华区对iPhone手机需求不佳。
约一周后，芯片老大三星电子公布的去年第四季度业绩远逊预期。三星电子四季度营业利润10.8万亿韩元，市场预期13.83万亿韩元，季环比下降38.5%。这被称为两年来三星电子营业利润首次出现下滑。
三星电子称，盈利下降部分原因是芯片需求疲软，由于大型科技公司调整了对数据中心的投资，全球需求下降超预期，四季度出货量增长不及三季度，价格下跌幅度超过预期。该公司预计，芯片今年一季度还将延续这种低迷态势。
上周公布四季度和去年全年财报的英特尔同样交出了令人失望的业绩指引。英特尔预期2019年全年营收约715亿美元，市场预期730亿美元，预期2019年一季度经调整EPS约87美分，市场预期1.02美元。
英特尔还提到，由于智能手机需求疲软，四季度调制解调器营收较预期少2亿美元，而苹果正是英特尔该业务的主要客户。据Business insider估算，假设减少的2亿美元营收全部来自于苹果需求减少，那么iPhone减少的销量量在870万台至1180万台之间。
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李丹
