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作者| 姚心璐  编辑| 罗丽娟

3月22日,根据上交所披露,安翰科技(武汉)股份有限公司(以下简称“安翰科技”)在科创板的上市申请已经获得上交所正式受理,成为科创板首批公布的受理名单之一。据披露,该公司预计发行不超过4000万股,融资金额12亿元。

安翰科技成立于2009年,是一家专注研发消化道内镜机器人的公司,主营产品为“磁控胶囊胃镜系统”,在2018年,这套系统包含的胶囊和设备产品销售,为公司贡献了97.45%的收入。

根据招股书显示,安翰科技在2016、2017、2018年三年营收分别为1.15亿元、1.726亿元和3.2247亿元,在2018年实现营收同比增长87.31%的同时实现盈利,净利润为6594万元。

安翰科技业绩数据  图源:安翰科技招股书

公司目前的最大股东为创始人、投资人及董事长吉朋松,持股12.8197%,此外肖国华、段晓东、王新宏三位创始人及核心技术人员共持股约12%。此外,根据天眼查显示,经过股权穿透,普思资本董事长王思聪对安翰科技间接持股0.41%。

安翰科技前十名股东列表  图源:安翰科技招股书

安翰科技的创业方向,是受到以色列的一款产品的启发。

2008年,正在美国工作的肖国华注意到了以色列公司GIVEN研发出的第一款胶囊式内窥镜“胶囊小肠机器人”。这项产品的工作原理是,在胶囊中内置摄像与信号传输装置,受检者口服后,胶囊小肠机器人可以借助在消化道蠕动进行运动,并随之拍摄图片,医生只需用体外的图像记录仪,即可了解受检者是否具有肠道疾病。

在肖国华看来,这种胶囊检测的方式同样可以用于胃镜检查。胃癌属于中国的高发病,每年新发胃癌达到68万例,而胃镜检查是筛查胃癌的黄金标准,然而,传统胃镜检查不仅过程痛苦,而且可能导致部分受检者出现呼吸困难、甚至消化道出血等情况,因此,患者轻易不愿进行这一检查,真正不得不检查时,往往已经到中晚期。

带着这个想法,肖国华与几位创始人回国创业,遇到了当时的投资人、日后成为安翰董事长的吉朋松。在投资安翰以前,毕业于清华大学工程物理专业背景的吉朋松,是一名拥有将近20年投资、孵化经历的投资人,曾孵化过17个项目,其中8个实现融资上市。

吉朋松对“胃镜胶囊”的方向十分认可,也看中了肖国华和其他几位创始人的项目能力,双方一拍即合,在武汉成立了安翰科技。

不过,与检查小肠的胶囊机器人不同,胃部胶囊的难度更大,相对于小肠,胃部是一个空腔脏器,必须要对胶囊进行主动控制,否则胶囊很快就会离开胃部,无法进行全面检测。经过反复试验,一年多以后,安翰团队决定采用磁控方式来移动胶囊。

在磁控条件下,“磁控胃镜胶囊系统”包括外部磁场控制设备和胃镜胶囊两部分,在检查时,受访者吞下胶囊,检查技师通过操作磁控设备,对胶囊在胃部移动的方向和角度进行调整,弱磁场环境下,可以精确完成三维空间的毫米级调整,还可以在拍摄时自动变焦。

2010年,胶囊内镜机器人样机首次成型,产品重5克、直径11.8毫米、长27毫米,不仅可以用于胃部检查,如果需要,还可以同时对食道、小肠进行检查,结束后,随消化道排出身体,不再回收。

在临床检测时,这款过于新颖的产品也遭到不少质疑,“检查是否准确”成为医生们使用该仪器的一大顾虑,导致产品迟迟不能推广。

为了改善情况,安翰努力尝试与三甲医院沟通,终于联合了上海长海医院、北京301医院等七家三甲医院,将胃镜胶囊与传统胃镜进行双盲对比试验,最终在350例临床实验者中准确率达到93.4%,敏感度达到90.4%,检查效果与传统胃镜可以相互代替。

2013年,安翰“磁控胃镜胶囊系统”正式面市,获得国家三类医疗器械审批,投入商用,成为全球首个可精准检查胃部的“胶囊胃镜”。三年后,国际权威学术杂志CGH报道了这款胃镜胶囊的研究成果,并被日本行业权威杂志《日本消化器内视镜学会杂志》转载,安翰在业内的声誉,开始逐步提高。

除了技术创新,安翰科技引以为豪的,还有胃镜胶囊的模式创新。在2017年的采访中,吉朋松表示,曾有人认为,内镜胶囊的发展方向可以是“有手有脚”的智能胶囊,兼具检查和智能功能,但实际上,这种产品的价格势必昂贵,对于仅需检查的受检者则是一种资源浪费。“所以,安翰的产品定位是细分化和系列化,而不是多功能化。”

另一个创新模式,是记录在其招股书中的“异步异时空”,意为将胃镜检查拆分为图像采集和诊断两个过程,在前端,采集图像只需吞服胶囊并控制其移动,后端可以借助互联网的远程、AI技术,实现胃部医疗影像解读,提升产品在偏远或医疗不发达地区的应用空间。2017年4月,安翰科技宣布与IBM合作,将胃镜胶囊每年产生的数十亿幅图像,交给IBM的智能病灶监测技术,用以提高疾病筛查的精准性和可行性。

在过去三年中,安翰的胃镜胶囊系统销售正在快速增长,2016年,该系统销售胶囊约3.58万颗,2018年,该销量已经增长至16.9万颗。截至2018年底,安翰胃镜胶囊系统的销售单价为设备55.1万元,胶囊1096元。

安翰科技磁控胶囊胃镜系统销售情况 图源:安翰科技招股书

成立10年,只专注于胃镜胶囊一款产品,体现了安翰科技在技术上的专注,不过,作为一家筹备上市的公司,在招股书中,也披露了这一模式可能存在的风险。

为了避免产品单一的风险,安翰科技已经开始研究一系列其他产品及技术,包括具备诊断或治疗功能的胶囊内镜,如震动胶囊、胃肠动力标记物胶囊、具备便携特性的便携式内窥镜、以及能够提高医生诊断效率的AI远程阅片平台,不过迄今为止,以上产品仍然处于研发阶段,尚未形成收入。

值得注意的一点是,在产品销售方面,尽管安翰表示正在积极开展与三甲医院的合作,促进医联体建设、与商业保险体系协同、建立互联网医院等多种销售渠道,但事实上,迄今为止,安翰科技的主要客户,仍集中在民营体检机构中。

安翰科技前五大客户列表  图源:安翰科技招股书

据安翰科技在2016年、2017年与2018年报告显示,其胃镜胶囊销售的第一大客户为美年大健康产业(集团)有限公司以及其加盟店,包括美年大健康、慈铭、奥亚、美兆等品牌,在过往三年中,来自该客户的销售收入分别为9317.29万元、1.27亿元和2.46亿元,在主营收入中占比分别达到81%、73.5%和76.27%。这不仅意味着,胃镜胶囊目前在三甲医院中应用不算普及,而且,一旦客户出现流失户或需求变动,公司的业绩也可能会面临下行风险。

在2017年3月的采访中,安翰科技介绍称到该年年底,安翰覆盖的医疗机构将达到1000家,其中三甲公里医院在300家左右。此次招股书显示,2016年、2017年中,三甲医院北京301医院使用胃镜胶囊的数量分别为385颗和1793颗,不过,并未披露具体覆盖的公立医院数字。