10月23日周三美股盘后,市值稳站1万亿美元关口上方的微软发布了2020财年第一季度(即2019自然年第三季度)财报。

尽管当季营收和利润好于市场预期,备受关注的云服务Azure同比收入增幅小于上个季度,盘后股价由涨转跌,一度跌超2%并跌破137美元,不过该股今年累涨近35%。

截至2019年9月30日,微软2020财年一季度营收330.6亿美元,高于市场预期的322.3亿美元,较去年同期增长14%,但较上季度下滑1.8%。运营利润127亿美元,同比增长27%;净收入107亿美元,同比涨21%;摊薄后每股收益1.38美元,高于市场预期的1.25美元,同比涨21%。

分业务来看,囊括Office软件、智能业务应用程序Dynamics和职业社交网站LinkedIn在内的生产力与业务流程事业部门当季营收110.8亿美元,同比增长13%,若按固定汇率计算为增长15%,并高于市场预期的109亿美元和上季度的110.5亿美元。

其中,在线云办公软件Office 365面向商业的收入同比增长25%,逊于上一季度的增速31%。LinkedIn收入同比增长25%,与上季度持平。属于微软智能云“三驾马车”之一的Dynamic 365收入同比增长41%,令这一产品线和云端服务收入同比增长14%。

包括Azure公共云、Windows服务器、SQL服务器、软件开发工具包Visual Studio、全球最大社交编程及代码托管网站GitHub和咨询服务的智慧云业务当季营收108.5亿美元,同比增长27%,若按固定汇率计算为增长29%,高于市场预期的104.4亿美元,但逊于上一季度的113.9亿美元。

其中,服务器产品和云服务收入同比增长30%,高于上一季度的增速22%;但Azure云平台的收入同比增速为59%,若按固定汇率计算为增长63%,刷新至少四年来最慢的季度同比增速,之前两个季度增幅为64%和73%。微软照例没有披露来自Azure云计算与服务平台的具体营收金额。

包含Windows操作系统、Surface平板电脑、Xbox游戏机和搜索服务在内的更个性化计算事业部当季营收111.3亿美元,同比增长4%,若按固定汇率计算为增长5%,超过市场预期的109亿美元,但弱于上一季度的112.8亿美元。

其中,Windows商业产品与云服务收入同比增长26%,不包含流量获取成本的搜索广告收入同比增长11%,但Xbox内容与服务收入相对不变。微软曾于9月宣布将停止披露游戏收入,转而发布来自Xbox的内容与服务整体收入,目前来看这一业务亟待发力和强化。

有分析指出,微软的业务传统核心、面向零售端消费者的更个性化计算事业部,在公司2020财年第一季度的营收重新“夺冠”,基本符合市场预期。不过上一季度,包括Azure云平台在内的智能云业务收入,曾创三年多以来首次超过其他部门的新纪录。

券商Jefferies曾在10月初将微软股票评级从“卖出”直接上调两档至“买进”,理由是微软已成为一家大型的多元化企业,可预见的未来能实现营收两位数增长,Azure、Office和LinkedIn都是增长机会。同时,微软对Windows 7操作系统的软件支持将于2020年1月终止,也有分析认为由此将带来Windows 10的升级周期,利好于未来的Windows商业收入。

微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood在财报声明中表示,“这是本财年的强劲开端”,微软的商业云当季收入为116亿美元,同比增长高达36%。此外,微软在2020财年第一季度以股息和股票回购的形式向股东返还了79亿美元,比2019财年第一季度同比增长28%。

不过,市场最关注的微软Azure云业务依旧表现欠佳。今年中旬,美银美林、KeyBanc Capital Markets和Stifel等华尔街主流投行都预计,Azure的同比增速将跌至68%左右,不是由于需求衰落,主要是之前增速过高引发的“自然规律”。

市场关注Azure的业绩增长,主要是看其如何与亚马逊云服务AWS一争高下。目前在云服务市场上,Azure还远远落在市场份额排名第一的AWS后面。但也有分析称,尽管微软Azure的收入增速一直在下降,整体却好过体量更大的竞争对手AWS。亚马逊7月公布的二季报显示,云业务收入同比增速为37%,逊于分析师预期,并直接拖累当季的盈利表现。