7月22日周三美股盘后,按市值排名已晋升为全球第一大车企的电动汽车巨头特斯拉公布了2020财年第二财季业绩报告。这是特斯拉在新冠疫情全面影响下的首份完整季度财报,也是Model Y紧凑型SUV正式上市销售后的首个季度。

由于当季收入和自由现金流均超预期,且连续四个季度实现盈利,特斯拉盘后股价一度涨5%,随后收窄至逾3%,若涨幅延续至明日开盘,股价将重回1630美元上方。财报发布后20分钟,特斯拉盘后涨幅扩大至7%,再度接近1700美元,相关概念股蔚来汽车也涨超4%,电动卡车公司Nikola涨1.5%。

截至周三收盘,特斯拉涨幅由3.7%收窄至1.53%,收报1592.33美元,失守1600美元整数位。今年以来,特斯拉累涨逾280%,过去12个月累涨近523%,并从3月中旬低位反弹340%。公司市值近3000亿美元,超过美国传统汽车三大巨头的市值综合,CEO马斯克的财富也反超巴菲特。

财报显示,特斯拉二季度营收60.4亿美元,较去年同期的63.50亿美元下滑4.9%,但高于市场预期的54亿美元。GAAP项下的净利润1.04亿美元,是上市10年来首次连续四个季度录得GAAP盈利。

当季的GAAP项下每股盈利EPS为0.50美元,去年同期为每股亏损2.31美元,高于市场预期的亏损0.11美元。非GAAP项下经调整后每股盈利2.18美元,大幅高于市场预期的每股盈利3美分。

此外,二季度的自由现金流为4.18亿美元,同比下滑32%,但高于分析师预期的负6.179亿美元,即暂时摆脱了“纯烧钱”的状态。当季的汽车业务毛利率为25.4%,去年同期为18.9%。

二季度资本支出5.46亿美元,季末所持的现金及等价物为86.2亿美元,同比大幅增长74%,也高于市场预期的80亿美元。

在新冠疫情的影响下,二季度特斯拉的电动汽车总产量为82272辆,较上个季度下滑20%,较2019年同期下滑5%。其中,Model 3和Y的产量为75946辆,较上个季度下滑13%,同比增加5%;Model S和X的产量为6326辆,较上个季度下滑59%,同比下滑56%。

公司表示,维持2020年交付50万辆电动汽车的目标不变,并将在必要时更新前景指引,一季度时这一全年交付目标曾被撤回。有分析称,特斯拉需在三和四季度各交付16.7万辆,才能达到50万辆的目标。这意味着下半年特斯拉的产能和上半年相比,几乎要翻倍才能实现目标。

公司称,上海工厂Model Y的生产线正按计划建设,预计首批于2021年交付。德国柏林超级工厂的Model Y生产线也在建,预计于2021年交付。预计电动半拖车将从2021年开始交付,与一季度一致。

随着产能拓展和本地化生产计划的进行,公司预期运营利润率会持续增加,最终触及行业领先水平,也会有足够的流动性来支持多款车型的建设、长期产能扩张和其他开支。

分析指出,在实现了一整年的季度盈利后,特斯拉股票已满足交易所条件,在之后3到6个月内可被纳入标普500指数。一旦成为标普500成份股,数千个指数跟踪基金会将争相把特斯拉选入投资组合,届时,特斯拉的股票活跃度有望进一步提高,不排除股价进一步走高。

纵观本次财报,特斯拉可谓“实现了三大里程碑”:首次实现连续四个季度盈利,更加接近被纳入标普500指数;监管信誉积分收入创纪录,达到4.28亿美元,是去年同期1.11亿美元收入的近四倍;在新冠疫情期间还能产生正的自由现金流。

值得注意的是,监管信誉积分(regulatory credits)是卖碳排放额度给对手车企,一季度时特斯拉就靠这一项目实现了连续三个GAAP季度盈利,扭转了一年前的亏损状态。素来以“毒舌”著称的金融博客Zerohedge嘲讽称这是一种纯粹的会计手段,意在提高利润并被纳入标普大盘指数。

7月初,特斯拉曾公布了意外利好的二季度交付数据,引发股价在7月以来累涨超50%,一度触及接近1800美元的历史新高。二季度共交付90650万辆车,季环比增长2.5%,远高于市场预期的83071辆,同比下滑近5%,远低于汽车行业30%的降幅。

不过,为了提振消费者对电动车的需求,二季度特斯拉在北美和中国这两大主要市场均调低了多款车型售价,其中包括马斯克预言“会比平民神车Model 3还要畅销”的Model Y。

这被一些分析师认为是需求唱衰的利空信号。目前有8个分析师将特斯拉评级为买入,另有13个持有和15个卖出评级,显示华尔街对特斯拉股价未来走势存在分歧。

“钢铁侠”马斯克出席特斯拉财报后分析师电话会议,称特斯拉将在美国得州Austin周边修建下一个工厂。在后续扩张时,会强烈考虑俄克拉荷马州Tulsa。