股价集体大涨！国内航空股的春天要来了？

作者｜包校千 编辑｜罗丽娟

航空股春天已至？

3月15日，有经济复苏概念的航空股在港A两市集体起飞。

截至收盘，A股中，南方航空(600029)涨停，东方航空(600115)涨幅7.92%，中国国航(601111)涨4.93%；吉祥航空（603885）、春秋航空（601021）等跟涨。

港股中，南方航空（01055-HK）涨9.45%，东方航空（00670-HK）涨幅6.83%，中国国航（00753-HK）涨幅6.64%，国泰航空(00293)涨2.72%。

同日，四家航空公司——东方航空、中国国航、南方航空、吉祥航空发布的2月运营数据显示，无论是在客运运力投入还是旅客周转量上，各家均有不同程度上涨。

民用航空局在今日发布的数据显示，2月份，全行业完成运输航空飞行56.4万小时，同比增长95.3%；通用航空飞行3.2万小时，同比增长233.8%；民航旅客运输量同比增长187.1%。

招商证券指出，国内航空出行需求快速恢复，预计清明、五一假期将迎来出行小高峰。关注受益出行复苏的航空、铁路等行业，疫情致使交运出行需求大减，在疫情控制得力情形下，上述受损行业有望迎来快速修复，获取正向超额收益的概率较大。

广发证券也提及，预计2021年下半年国内航线的需求将开始逐步恢复，以2019年为基数恢复到15%左右的增长。但综合供需情况，预计航空行业2021年延续亏损，看好2022年行业复苏。

实际上今年3月份以来，航空股出现多次异动走强。

3月3日，航空指数大涨4.54%，航空股盘中全线走高，华夏航空股价触及涨停，吉祥航空大涨5%，春秋航空、南方航空多股均同时上涨。

3月11日，A股与港股的航空股均出现大涨，A股航空指数再度大涨3.60%，吉祥航空涨近9%，华夏航空涨超6%，春秋航空涨超4%。港股市场方面，南方航空和美兰航空大涨近8%，国泰航空涨近6%，中国国航涨超4%。

3月15日，多家航司发布2月运营数据。

其中东方航空在报告期内客运运力投入（按可用座公里计）同比上升50.22%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升83.83%；中国国航客运运力投入同比上升21%，旅客周转量同比上升44.9%。

南方航空客提到，客运运力投入同比上升65.14%；旅客周转量同比上升127.06%；客座率为64.77%，同比上升17.66个百分点。

而吉祥航空的客运运力投入同比上升78.76%。其中国内、国际和地区航线客运运力投入同比变动分别为110.83%、-80.40%和41.40%。

同时，近期以来，航空业利好消息不断。

在3月15日，民航局新闻发布会上，运输司司长于彪表示，2021年民航发展基金征收标准在此前降低50%的基础上再降低20%。此次调整后，航空公司缴纳民航发展基金标准较2019年之前降低了60%，这意味着，每年可减轻企业成本支出约80亿元。

根据携程旅行网大数据显示，自3月16日起低风险地区人员进返京无需核酸证明的通知发布后，北京始发航线的搜索量瞬时飙升，增长幅度达到100%。同时，机票预定量大幅上涨60%。

另外，由于全球各国疫苗接种进度不断加快，人们对旅行开始持乐观态度。

国信证券认为，疫情的冲击毕竟是暂时的，随着疫苗接种形成全民免疫带来需求的迅速复苏，供给的刚性限制及需求的韧性有望促成民航的景气区间。投资标的来看，民营航司盈利率先恢复，近水楼台先得月，大航则在全球互通重启之时具备后发先至的潜力。

香港Bocom International的分析师Luya You认为，航空业重燃希望，但仍需谨慎对待。

“要使航空股进一步增长，我们需要了解今年接种疫苗的情况。”在他看来，如果疫苗被广泛接受，接下来需要关注亚洲国家是否免除隔离或者缩短隔离时间。而这将是航空业再次发展的催化剂。

Luya You指出，一旦国际旅行恢复，一些中国航空公司就有可能占据全球市场份额，包括中国南方航空公司，中国国际航空公司和中国东方航空公司。

目前，我国重点防范人群已实现较大范围的疫苗接种，且日韩、东南亚地区在疫情控制方面较为得力，在此情形下，首批国际航线的复飞已初见曙光。

中金公司在此前也发布研报称，交通运输业2020年受疫情影响较大，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。

不过，由于航空业在疫情期间的惨烈损失，航空股要想“收复失地”仍有很长的路要走。

根据ITAT的数据显示，全球航空业净利润率近年来已经下滑到3%左右，2019年全行业净利润只有264亿美元，而2020年全行业亏损预计将超1000亿美元。即使乐观估计，即今年航空业就恢复正常，航空业的亏损仍然需要5年左右的时间才能填补。

实际上，在去年，航空板块是被打压得最严重的板块之一。

2020年，新冠肺炎疫情对全球民航业造成巨大冲击，中国民航客运运输市场需求萎缩，产投倒挂，特别是国际航线投入降至极低水平。多家航空公司经营面临前所未有的困难和挑战，整体收入规模大幅下降。

2020年3月下旬，多国实施封锁，航空业在4月几乎陷入停顿状态，全球经济、贸易、物流等随之遭到重挫。民航局数据显示，2020年上半年，中国民航旅客运输量同比下降54.2%。三大航营收近乎腰斩，亏损合计超260亿元。

ACI 预测到2020年底，这场危机将使全球旅客量减少超过60亿（与新冠疫情之前对2020年的预测相比），全球客运量下降64.2%。

但亚太地区在遭受第一次疫情打击后，比其他地区更早、更快地开始恢复，预计2020年将以59.2%的降幅结束，这是唯一一个降幅低于60%的地区，该地区主要受中国等国家国内市场带动复苏。

除了疫情逐步得到控制，这或还得益于国内各大航司先后迈出了“自救新路”。

例如以航空餐为服务特色的川航和厦航，在疫情期间推出了外卖业务，承接机关、团体、企业、事业单位的集体配餐。

而春秋航空、深圳航空、吉祥航空、山东航空、南方航空等航司，则通过直播带货的形式，售卖机票、模拟机体验券和飞机模型等航旅产品和服务。

帮助企业止损的同时，航司还通过创新型产品，推动旅客运输量的节节攀升。

去年6月，东航率先在业内首推“周末随心飞”产品后，随即引来其他航司竞相追随。包括春秋航空“想飞就飞”、海航“嗨购自贸港”、南航“快乐飞”等产品相继推出，刺激国内旅客出行。

据了解，以东航、海航为代表的“随心飞”产品，上架后屡次售罄。国庆8天长假中，东航部分热门航班“随心飞”旅客占比达80%以上，得益于“黄金周+随心飞”拉动，国内航班量实现增长，东航国内航班总班次同比去年增长15.08%。

根据东航的统计数据，2020年其“随心飞”系列产品预计带动270万人次出行。

据了解，截至目前，包括东航周末随心飞2021版、东航早晚随心飞、东航湾区随心飞、东航西域随心飞、东航大兴随心飞、春秋想飞就飞全国版、6款春秋想飞就飞区域产品、吉祥畅飞卡畅游版、吉祥畅飞卡春运版等产品仍在销售。

只是，航司通过自救行动带来的有限收入，无法帮助其扭亏为盈。

东方航空（SH 600115）1月29日晚间发布业绩预告显示，东方航空全年净亏损初步数据98亿元人民币至125亿元人民币；南方航空表示，2020年业绩预亏79亿至108亿元；而中国国航也预计，2020年度归属于上市公司股东的净利润受到重大影响。

虽然整个航空产业链都受到了疫情的影响和冲击，在短期内难以恢复到正常水平，但是冬天过后，春天必然会来。