4月29日周四美股盘后,电商和云领域科技巨头亚马逊发布2021年一季度财报。

与市场预期一致,亚马逊营收连续两个季度超越1000亿美元大关,盈利也高于华尔街共识预期,盘后股价涨超5%,冲破3640美元,若涨幅延续至明日将创历史最高。

周四该股盘中一度转跌,最终收涨近0.4%,报3471.31美元,是八个月高位,接近2020年9月2日3552.25美元所创的盘中历史最高,从3月时的今年低点反弹约18%。

今年以来,亚马逊累涨超6%,逊于同期标普500指数大盘的涨幅12%以及纳指累涨9%,在FAANG五大明星科技股中表现第三差,奈飞今年累跌7%,苹果累涨超1%。

尽管体量巨大,亚马逊2020年股价仍暴涨76%,去年初至今的股价翻倍,市值接近1.8万亿美元,成为美国第三大上市公司。华尔街未来12个月目标价为3993美元,仍有15%的涨幅空间。

财报显示,一季度亚马逊净销售额1085.2亿美元,高于预期的1045.6亿美元,同比大增44%,仅次于去年四季度营收1256亿美元所创的历史最高,也高于官方指引营收上限的1060亿美元。

这是亚马逊公司史上第二大季度营收总额,也是连续第二个季度营收超过1000亿美元。去年四季度营收曾创新高,主要得益于晚了一个季度举办的Prime Day会员促销日与年末节假日重合。金融博客Zerohedge还称,一季度总营收增幅为2011年以来最快。

当季每股摊薄收益为15.79美元,远超市场预期的9.69美元,是2020年一季度EPS 5.01美元的三倍,强劲超越疫情前的水平,受益于美国财政刺激提振消费支出和云业务需求改善。

季度净利润81亿美元,是上年同期25亿美元的三倍多,市场此前预期为48亿美元,扭转了2020年一季度净利同比下跌29%的颓势。运营利润89亿美元,较去年同期的40亿美元翻倍,高于市场预期的65亿美元以及官方指引上限的65亿美元,环比同样大增近30%。

值得注意的是,亚马逊营业利润率急剧上升,从5.5%跃升至一季度的8.2%,为近期历史最高水平。北美和国际市场的零售利润率均有显著改善,云业务AWS利润率从上个季度的27.9%强劲反弹至略低于31.8%,有助于减轻投资者对该部门利润率已经触顶的担忧。

在备受关注的业绩指引方面,亚马逊预计二季度净销售额进一步增长到1100亿至1160亿美元,高于市场预期的1083.5亿美元;预计二季度运营利润45亿至80亿美元,市场预期69.9亿美元;预计二季度与新冠疫情相关的成本约为15亿美元。

分析指出,下季指引之所以重要,是因为有投资者担心“后疫情时代”线下实体经济重新开放后,亚马逊依靠电商和居家需求带动的增长率面临很多不确定性。

相比于去年二季度总营收40%的同比涨幅,市场原本预计今年二季度营收涨幅放缓至22%,亚马逊则乐观预计至少同比涨近24%。这可能是因为今年的Prime Day会员促销日将发生在6月(即二季度),而非以往的7月(即三季度),去年因疫情干扰,为期两天的购物节推迟至10月。

按照业务分类来看:

一季度亚马逊来自在线商店的净销售额为529亿美元,同比增44%,高于市场预期的515亿美元。

来自线下实体店的净销售额为39.2亿美元,同比下滑16%,逊于预期的43亿美元或下滑8%。

来自第三方卖家服务的净销售额为237亿美元,同比增64%,高于预期的217亿美元。

来自订阅服务的净销售额为75.8亿美元,同比36%,高于预期的73亿美元。

来自AWS云服务的净销售额为135.03亿美元,同比增32%,高于预期的131亿美元或增23%。

来自包括广告在内的其他业务净销售额为69.05亿美元,同比大增77%。

按照地理分区来看,北美部门(美国和加拿大)的季度净销售额为643.66亿美元,同比增40%,在总销售额中占比59.3%,低于去年四季度的60%。国际部门(英国、德国、法国、日本和中国)净销售额为306.49亿美元,同比增60%,在总销售额中占比28.2%,小于去年四季度的30%。

这就令作为亚马逊下一个增长引擎的AWS云业务净销售额占总营收比例升至12.4%,去年四季度曾占比10%,AWS营收同比增幅则高于去年四季度的28%。一季度AWS运营利润为41.63亿美元,同比增35%,环比增近17%。市场预计这一快速增长且利润丰厚的细分市场仍是今年关键催化剂。

CEO贝佐斯在财报声明中称,在短短15年间,AWS已经成为年销售额540亿美元的业务,与世界上最大的科技公司竞争,并且增长速度正在加快。Airbnb、麦当劳和大众汽车等耳熟能详的公司都是AWS用户,因为亚马逊提供了迄今为止最广泛的工具和服务,并代表客户不断创新。

贝佐斯还在声明中提到,Prime Video视频流媒体服务已经“满了10岁”,过去12个月中有超过1.75亿的Prime会员使用这一服务观看节目,流媒体播放时间同比增长了70%以上,亚马逊影视工作室(Amazon Studios)获得了创纪录的12项奥斯卡金像奖提名并赢了两次。本月早些时候他曾透露,公司目前拥有2亿Prime订阅用户,比2020年初增加了5000万。

今年2月,亚马逊宣布,创始人兼任职了27年的CEO、世界首富贝佐斯将于三季度转任执行董事长,现任云业务AWS负责人安迪·杰西(Andy Jassy)将接任亚马逊CEO。

华尔街认为,这标志着亚马逊将加倍投入发展高速增长的服务业务。尽管去年亚马逊总营收3860亿美元中有56%来自电商,一半以上的运营利润来自于云业务,Prime会员订阅和广告也充满潜力,有望进一步提升未来几年的公司整体估值。

本月初,据研究机构eMarketer估计,去年亚马逊在美国数字广告市场所占份额从7.8%升至10.3%,今年将进一步升至10.7%,到2023年增至12.8%。这代表品牌广告商正转向电商平台来接触网购客户,不过美国数字广告的王者仍为谷歌和Facebook,分别占比28.9%和25.2%。

虽然亚马逊尚未公布过广告业务具体收入,eMarketer估计,亚马逊去年在美国的广告收入同比增52.5%至157.3亿美元。

投行Jefferies科技分析师Brent Thill认为,投资者不应过多关注亚马逊的零售业务,只要AWS、广告和Prime等多元化业务保持迅猛的增长速度,亚马逊未来三年的估值还有70%上涨空间,股价可到5700美元,到2024年市值接近3万亿美元:

“更不要说医疗保健、家庭安全、智能家居设备和娱乐等能带来数十亿美元的潜在营收贡献,亚马逊还具有在服装、B2B(企业对企业)和SaaS(软件即服务)领域进一步扩展的空间。”

还有分析称,市场将持续关注亚马逊拆股的可能动态,此前有传言称今日财报会上宣布拆股,曾一度令亚马逊盘中股价跳涨。投资者还将寻求有关美国监管和反垄断法未来前景的官方评论。

去年,美国国会一个小组认为亚马逊已经在其网站上积累了对卖家的“垄断权”,欺负零售合作伙伴,并且不正当地使用第三方卖家数据来与他们竞争。但亚马逊称,认为其成功只能来自反竞争行为是错误的,公司一直致力于为消费者降低价格。