AI冲击未现缓解迹象，交易员争相抛售软件业债务敞口

杠杆贷款交易员正在大幅削减对软件行业债务的敞口，其中许多贷款在2026年初时的价格接近或等于面值。这显示出市场对人工智能的担忧正在信贷市场中蔓延。

媒体援引参与交易但因价格并未公开而要求匿名的知情人士称，包括Avalara Inc.、Citrix、Dayforce和Proofpoint等软件公司的银团贷款，在二级市场上自上周五至本周二下跌了1至3个点。这些贷款在去年12月31日时的报价均接近面值（每1美元面值约100美分）。

今年席卷全球市场的“AI恐慌”交易的最新催化剂，是Anthropic扩展其Claude聊天机器人应用范围，使其能够自动化处理人力资源、投资银行和设计等任务。

人力资源软件平台Dayforce的55亿美元贷款周二下跌1个点至92.75美分。税务软件提供商Avalara的25亿美元贷款下跌2个点，买价跌至94.75美分。

此前，软件公司通过举债数十亿美元为私募股权推动的收购融资，如今这些债务正成为重点抛售的对象。在彭博美国杠杆贷款指数中，表现最差的公司中有不少是科技企业，其中一些已经跌入“困境债务”水平。

摩根大通资本市场全球主管Kevin Foley表示：

过去被视为纯粹增长顺风因素的东西，如今却成了潜在的颠覆力量，市场正在变得更加挑剔。AI将长期存在，我们仍在学习它将如何改变我们的生活——无论是个人层面还是职业层面，但它会创造新的机会。这并不意味着不会再诞生新的软件产品，但它确实改变了行业的运行逻辑。

在周二的一场线上发布会上，Anthropic公布了与合作伙伴公司的最新进展。Anthropic表示，还将允许企业客户定制插件，以符合各自组织的标准。Anthropic的新产品中，很大一部分面向金融行业，包括专为金融分析、股票研究、私募股权和财富管理打造的插件。

软件贷款的抛售已蔓延至更广泛的美国信用风险指标。周二，这些指标一度升至去年11月以来最差水平。当信用风险上升时会上涨的Markit CDX北美投资级指数一度扩大1.38个基点至53.82个基点。衡量高收益市场风险的类似指数则下跌至107.21。