“AI制药”的晶泰控股扭亏虚与实

港股“AI制药明星企业”晶泰控股交出了上市以来的首份扭亏答卷。

2025年，晶泰控股实现营业收入8.02亿元，同比激增201.2%；同期录得净利润1.24亿元，成功扭转了2024年高达15.17亿元的巨额亏损。

拉动营收大盘狂飙的绝对主力是晶泰控股核心业务板块“药物发现解决方案”，2025年创收5.38亿元，同比增幅高达418.9%。

据晶泰控股解释，管线进展达成里程碑、抗体业务迅猛增长带来了显著的收入增加。

这当中贡献度最高的便是与DoveTree的合作。

报告期内，晶泰控股与DoveTree达成了在肿瘤、自身免疫性疾病、神经疾病领域多个高价值靶点的小分子药物开发合作 。

这笔合作带来了5100万美元（约合人民币3.65亿元）的巨额首付款。

据全天候科技与晶泰控股确认，这笔首付款被计入2025年收入。

据此计算，这笔首付款占收入的比重达到45.51%，几乎撑起了晶泰控股收入近半壁江山。

目前，双方管线正在顺利推进，战略合作迈入深入执行阶段，晶泰控股还联合DoveTree团队建立下一代复杂分子平台，针对多个难成药靶点进行药物研发。

同时，晶泰控股与礼来在大分子药物研发领域达成了总多靶点战略合作及平台授权协议。

除此之外，推动晶泰控股扭亏为盈的重要动力还来自“其他收益净额”。

2025年，晶泰控股的“其他收益净额”达到5.14亿元，这当中绝大部分来源于按公允价值计入损益的金融资产的公允价值变动 。

与此同时，2024年高达8.75亿元的可转换可赎回优先股公允价值亏损，在公司上市转股后自然消失，这也为2025年的利润表卸下了沉重的历史包袱。

随着多个管线的持续推进，2026年晶泰控股能否斩获更多“大单”，实现稳定的盈利，正受到关注。