罕见增发！谷歌募资800亿美元砸AI基建，伯克希尔百亿入局

Alphabet拟募资800亿美元支持AI资本开支，伯克希尔以折扣价入股100亿。

6月1日，谷歌母公司Alphabet宣布，计划通过股权融资筹集最高800亿美元，用于支撑其大规模AI基础设施投资。

此次融资由三部分构成：400亿美元的按市价销售（ATM）计划、300亿美元的承销发行（含强制可转换优先股），以及向伯克希尔哈撒韦定向增发的100亿美元私募配售。

伯克希尔此次100亿美元私募以Alphabet收盘价376美元为基准，其中50亿美元A类普通股享有约6%的折扣，50亿美元C类普通股则以348.20美元定价，折扣幅度接近8%。

伯克希尔自2025年第三季度起已持续建仓Alphabet。此次私募完成后，伯克希尔对Alphabet的持仓规模将升至约320亿美元，占其股票投资组合约十分之一，

Alphabet也将跻身伯克希尔五大公开持股之列，与长期持有的可口可乐并驾齐驱。

Alphabet表示，AI正为公司带来"一个扩张性时刻"，此次融资将有助于"支持未来重大增长机遇"。

公司重申，今年资本支出计划高达1900亿美元，并预计2027年该数字将"大幅"增加，而过去一年其经营现金流合计达1740亿美元。

消息后，谷歌盘后股价跌超2%，报363美元。

此次融资规模之大，在美国大型科技公司历史上属于罕见操作。

长期以来，Alphabet等科技巨头主要依靠自身强劲的现金流，以及发行债券来为AI军备竞赛提供弹药，同时以大规模回购股票回报股东。

据摩根士丹利估算，到2028年，信贷市场将为全球数据中心建设提供高达1.5万亿美元的融资支持，债务融资已成为行业主流路径之一。

（到2028年，信贷市场将为全球数据中心支出提供1.5万亿美元的资金）

此番转而诉诸股权融资，意味着AI基础设施投资的资金需求，已超出常规融资渠道所能覆盖的范畴，成为大型科技公司资本策略的一个转折点。

（超大规模数据中心运营商的自由现金流持续减少）

根据融资计划，Alphabet将首先通过普通股与可转换股票的混合方式筹集300亿美元，随后再推进一项最高400亿美元的股票销售计划。

此次增发由高盛担任伯克希尔私募的配售代理，并与摩根大通、摩根士丹利共同承担股权融资的联席簿记管理人角色。

对投资者而言，此次大规模股权融资意味着短期内股份摊薄压力不可忽视，尤其是ATM计划可能在较长时间内持续向市场供给股票，其对股价的潜在压制效应值得持续关注。

为吸引伯克希尔参与配售，Alphabet向其提供了明显优于市价的认购价格。

此次100亿美元私募以Alphabet收盘价376美元为基准，其中50亿美元A类普通股享有约6%的折扣，50亿美元C类普通股则以348.20美元定价，折扣幅度接近8%。

据英国《金融时报》援引知情人士透露，双方就此次交易的磋商在24小时内迅速敲定。

这笔投资被视为Greg Abel自年初接替沃伦·巴菲特出任首席执行官以来最具分量的押注之一，也是伯克希尔有史以来参与规模最大的股票发行交易之一。

此次100亿美元私募完成后，Alphabet将成为伯克希尔持仓规模仅次于其长期重仓股之一可口可乐的重要头寸，后者当前市值逾310亿美元。

这一布局表明，伯克希尔在Abel领导下，正在以更积极的姿态向科技和AI领域靠拢。