A股数智车辆诊断解决方案提供商道通科技再冲港股
6月30日，A股科创板上市公司深圳市道通科技股份有限公司（下称“道通科技”）向港交所主板递交招股书，拟在香港IPO上市。
这是继其于2025年12月19日递表失效后的再度申请。若此次顺利挂牌，道通科技将正式构建“A+H”的双资本平台格局。
作为一家从深圳南山区走向全球的数智车辆诊断及智慧充电提供商，道通科技近年的核心业务结构正在发生变化。招股书显示，公司不仅依赖传统的车辆诊断业务，亦在智慧充电及多智能体协作解决方案上加大布局。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年至2025年的收入计算，道通科技是全球首位的数智车辆诊断提供商，市场份额从2023年的10.5%提升至2025年的11.8%。该核心业务主要面向汽车修理厂，提供综合诊断产品、胎压监测系统以及高级驾驶辅助系统标定产品。
与此同时，智慧充电业务正成为公司的第二增长曲线。
招股书显示，按2025年海外收入计算，道通科技是中国最大的智慧充电提供商；在北美市场，其收入规模排名第四，同样在进入该市场的中国企业中位居第一。
此外，公司自2024年起战略布局“多智能体协作解决方案”作为第三增长曲线，主要涵盖具身机器人（如轮式人形机器人、无人机）、AI应用平台及垂域AI模型，用于能源、交通和工业园区的无人化作业监测与维护。截至最后实际可行日期，该业务已完成8个试验项目。
财务数据显示，道通科技在往绩记录期间实现了收入与利润的协同增长。
2023年、2024年及2025年，公司分别实现总收入32.51亿元、39.32亿元和48.33亿元；同期毛利分别为17.03亿元、20.82亿元和26.92亿元，整体毛利率由52.4%提升至55.7%。
利润端的增幅尤为明显。2023年内利润为1.40亿元，2024年增长至5.60亿元，2025年进一步升至8.90亿元。
这一盈利表现主要得益于高毛利软件业务的放量以及海外业务的稳固。近三年，其海外订阅软件服务带来的收入留存率均维持在42%至48%之间。
从地域来看，北美和欧洲是其最核心的市场。以2025年为例，北美市场合同收入占比达52.9%，欧洲占比19.1%，而中国内地占比仅为2.6%。
作为技术驱动型企业，道通科技的研发投入保持在较高水平。2023年至2025年，公司的研发开支分别为5.35亿元、6.36亿元和7.75亿元，占同期总收入的比重稳定在16%以上。
此次港股IPO，道通科技计划将募资用于充电及多智能体协作解决方案的强化、AI底层技术研发、战略投资与并购以及补充营运资金。在外部地缘环境复杂、内部刚刚完成合规整改的背景下，道通科技再度冲刺港股，其如何利用“A+H”双平台对冲海外风险并提振估值，市场正拭目以待。
王小娟
