阿布扎比穆巴达拉战略入股瑞幸拆解：新老基金优先股转让，交易规模约10亿美元

9月10日，华尔街见闻·全天候科技获悉，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司已达成协议，将对瑞幸咖啡进行战略少数股权投资。

本次投资由穆巴达拉与瑞幸控股股东大钲资本共同参与，交易总规模约10亿美元，将在惯例性交割条件满足后完成。

瑞幸向SEC提交的13D文件显示，此次交易并非公司发行新股融资，而是由穆巴达拉担任重要LP的新基金载体，受让大钲旗下两只老基金所持共计2.41095亿股瑞幸优先股，大钲的受益所有权不变。

若将约10亿美元全部对应上述2.41095亿股优先股，隐含每股约4.15美元；按每份ADS对应8股普通股折算，每份ADS隐含价格约33.18美元，与9月初市场价格接近。

文件显示，大钲关联主体Camel ZQ在9月4日以每份ADS约34.39美元卖出，9月9日又以每份ADS约31.99美元进行大宗出售。

穆巴达拉投资公司亚洲区负责人穆罕默德·阿布达尔表示，穆巴达拉持续看好中国消费领域的长期投资机会。瑞幸的数字化能力覆盖用户运营、产品研发和门店管理，规模优势与产品创新能力使其能够响应消费需求变化。穆巴达拉将依托与大钲资本的长期合作，支持瑞幸在中国及国际市场继续增长。

截至2026年6月30日，瑞幸全球门店总数达到36,310家，其中自营门店23,734家、联营门店12,576家。

公司二季度总净收入为158.86亿元，同比增长28.5%；月均交易客户数达到1.127亿，累计交易客户数接近5亿。

瑞幸上一轮公开披露的新增股权投资于2021年底至2022年初分步完成，大钲资本和愉悦资本合计投入约2.5亿美元。

截至2026年2月28日，大钲资本持有瑞幸约23.1%的权益及47.8%的投票权，为公司控股股东。

穆巴达拉目前管理约3850亿美元资产。该机构将中国消费行业列为其亚洲投资战略的重要组成部分，其私募股权业务主要关注控股并购及后期成长型投资。

除资本关系外，此次入股是否会推动瑞幸进一步拓展中东等海外市场，并对其重返主板市场的上市进程产生影响，也是交易后续的关注点。