10月5日周一，全球金融市场盘中呈现明显分化。

美股方面，三大指数集体高开后走势不一，标普500和纳指高开高走，纳指连续第二个交易日创盘中历史新高；小幅高开的道指很快转跌。AI科技股继续成为市场主要支撑，英伟达、台积电美股等芯片股走强，Cerebras更因OpenAI CEO表态而一度大涨。

与此同时，欧洲市场虽然整体止跌，但法国股市、欧元以及欧洲主权债券市场仍受到财政和政治风险压制；美元则受避险需求支撑走强。原油盘中则经历明显震荡，布伦特原油一度因沙特关键输油管道停运的报道快速上涨逾1.2%，随后因消息被澄清而转跌。

美股三大指数周一集体高开，但随后走势出现分化。

早盘标普500指数涨近0.5%，纳指涨逾0.7%、刷新上周五所创的盘中最高纪录；道指盘初转跌后一度跌逾310点、跌约0.6%。评论认为，蓝筹科技股和成长股上涨是标普和纳指走强的主要动力，而美债收益率仍处于多年高位，限制了整体风险偏好的进一步升温，令道指承压。

纳指再创新高，延续了上周非农就业数据弱于预期后形成的行情。就业市场降温降低了市场对美联储10月加息的担忧，市场目前预计本月维持利率不变的概率约为80%。

不过，股市的强势主要集中在科技和成长板块，市场内部广度并不算强。路透社数据显示，盘中纳斯达克市场创52周新高的股票仅23只，而创52周新低的股票达到157只，显示指数创新高与个股表现之间存在明显分化。

AI产业链仍是美股盘面的重要亮点。

Cerebras（CBRS）早盘一度涨超10%。OpenAI CEO Sam Altman 称Cerebras是OpenAI的“亲密合作伙伴”，并表示两家公司正就突破速度极限而进行深入合作。

英伟达（NVDA）早盘涨超1%，继续逼近此前创下的历史高位。推动股价表现的一个重要因素，是其重要合作伙伴鸿海公布的业绩数据。

周一鸿海公布，第三季度营收达到3.03万亿新台币、同比增长47%，高于市场预期，显示全球AI基础设施投资仍然强劲。作为英伟达的重要服务器组装合作伙伴，鸿海业绩继续受到AI服务器需求的推动。

台积电美股（TSM）早盘涨超2%，市场关注马斯克旗下Terafab与台积电的潜在合作讨论；受相关消息影响，英特尔（INTC）则跌超2%。

除AI芯片股外，软件板块同样走强。标普500软件与服务指数早盘涨超1%。因法国施耐德电气宣布对其226亿美元现金收购，美国软件公司PTC（PTC）早盘涨超30%。

欧洲股市周一盘中整体小幅反弹，但市场对欧洲财政状况的担忧并未消退。

泛欧Stoxx 600指数盘中上涨约0.2%，英国、意大利股市均有所上涨，西班牙股市也走强；但法国CAC40指数逆势下跌约0.9%，盘中触及近六个月低位。

法国市场承压的核心仍是财政问题。法国政府提出的2027年预算计划面临较大不确定性，法国国债收益率维持高位，市场担忧政府削减财政赤字的能力。

与此同时，西班牙首相桑切斯周一宣布将于11月29日举行提前大选，进一步增加欧洲政治不确定性。

欧洲债券市场的压力尤其值得关注。近期法国国债与德国国债之间的利差已经明显扩大，市场重新担心欧洲主权债务风险可能向更广泛的市场传导。

彭博指出，欧洲政治不确定性推动欧元跌至2025年5月以来最低水平，同时也令美国国债10年期收益率维持在2002年以来高位附近。

汇市方面，欧元成为周一主要承压资产之一。

由于法国财政问题、西班牙提前大选以及欧洲主权债务风险同时受到关注，欧元盘中一度跌至约17个月低位。法国财政和政治不确定性正在成为压制欧元的主要因素。

与之对应的是美元走强。欧洲债务风险升温以及美债收益率高企，共同强化了美元的避险吸引力。

这也使得周一全球市场出现一个较为典型的组合：美股科技股继续走强，但资金同时向美元等避险资产集中，债券市场却并未同步获得明显避险买盘。

原油市场周一盘中出现明显的“过山车”行情。

布伦特原油一度因有关沙特东西输油管道遭袭并暂停输油的报道快速上涨，盘中涨幅一度超过1.2%。

这条管道连接沙特东部油田和红海沿岸的延布港，是沙特绕开霍尔木兹海峡出口原油的重要通道，因此一旦出现新的供应中断消息，市场迅速计入中东供应风险溢价。

但随后彭博援引知情人士报道称，沙特东西输油管道实际上运行正常，原油仍在正常流动，此前有关管道停运的报道受到质疑，油价随即回吐此前涨幅并转跌。相关报道称，在消息出现后，布伦特原油一度上涨约1.2%的涨幅迅速消失。

路透社同时指出，近期中东原油出口实际上正在恢复，9月经霍尔木兹海峡的原油出口甚至一度超过战前水平，但运输、保险以及炼化环节的瓶颈仍然存在。

因此，当前油市的交易逻辑已经不只是简单的“供应减少或增加”，而是对中东基础设施安全、霍尔木兹运输、替代出口通道以及实际物流能力高度敏感。周一沙特管道消息引发的剧烈价格波动，正体现了这种脆弱性。

美债市场则继续承受压力。

美国抛售持续，10年期美债收益率涨至5.34%，30年期美债收益率涨至5.69％，双创2002年以来新高。路透社称，政府财政状况恶化、巨额发债以及能源成本偏高，均令债券市场承压。

与此同时，周一公布的美国9月ISM服务业数据显示，服务业扩张虽然放缓，但价格指数升至2022年7月以来最高水平，进一步强化了市场对通胀压力的关注。

这使得当前市场呈现出一个颇为特殊的格局：股市尤其是AI科技股仍在创新高，但债券市场却持续交易财政、通胀和利率风险。

彭博援引BMO Capital Markets观点称，美国服务业数据显示通胀压力正在增加，同时名义经济增长仍然强劲，这构成了近期债市偏空的重要背景。与此同时，部分机构认为，在AI热潮和盈利增长支撑下，美股对利率上升的敏感度仍然有限。

因此，截至周一盘中，全球市场的核心矛盾仍未改变：AI驱动的美国科技股行情继续向前，但高企的美债收益率、欧洲财政风险以及中东能源供应的不确定性，正在不断增加市场波动。

法国财政困局与西班牙政局突变的双重冲击，风险偏好情绪承压，欧元兑美元跌至17个月低位。标普500指数期货则变动不大。纳斯达克100指数略低于上周创下的历史高点。

周一日经指数大涨2.4%，日本东证指数同步走强1.3%。港股三大指数则在低开后逐步收复失地，AI算力硬件产业链成为当日最鲜明的结构性主线，PCB及光通信板块领涨，地产等传统板块持续承压。

与此同时，巴西大选首轮结果出炉，右翼参议员意外领先现任总统卢拉，巴西资产跳升，巴西股指期货大涨8.3%，巴西雷亚尔大涨4.6%。

美股盘前，具体资产表现如下：

  • 标普500指数期货跌0.01%，报7776.5点，纳斯达克100指数期货跌0.12%，报31023.75点，道指期货涨0.04%，报51498点。
  • 热门个股方面，工业软件公司PTC盘前涨超34%，施耐德电气确认以226亿美元收购PTC。台积电盘前上涨近2%，正探索与马斯克旗下Terafab晶圆厂的合作事宜。中概股蔚来盘前上涨超1%，国庆自驾高峰带动其换电单日服务量创历史新高。
  • 贵金属方面，现货黄金现涨0.36%，报4157.62美元/盎司，现货白银现涨2.08%，报61.71美元/盎司。
  • 外汇方面，美元指数涨0.29%，报102.23，欧元兑美元跌0.41%，报1.1206，美元兑日元涨0.21%，报158.19，英镑兑美元跌0.10%，报1.3226，澳元兑美元涨0.05%，报0.6960。
  • 国际油价方面，布伦特原油期货涨0.25%，报102.51美元/桶，美油期货跌1.2%，报90.02美元/桶。

欧洲局势成为本周开市的核心变量。

华尔街见闻提及，法国政策僵局持续发酵，高风险债券遭抛售；西班牙首相Pedro Sánchez因国内住房问题引发大规模社会抗议，宣布提前举行大选，市场担忧欧元区财政压力进一步蔓延。

欧元兑美元跌0.5%至1.1204，创2025年5月以来最低水平。美元指数小幅走强0.1%。

XTB分析师Kathleen Brooks表示：

欧洲正在失去投资者的青睐，债券市场的'自警者'正在密切注视欧元区的动向。现在的问题是，西班牙会是下一个吗？

欧洲股市表现分化，斯托克600指数冲高回落，涨幅0.14%，但法国CAC 40成为欧洲最弱势指数，日内跌超1%。

标普500期货跌近0.2%，纳斯达克100期货在上周五触及历史新高后，盘前小幅走低。

亚太股市则获得另一条逻辑主线的支撑——美国9月新增就业人数低于预期，薪资增速放缓，货币市场随即将美联储10月加息概率压至25%以下。MSCI亚太指数上涨1.2%，跟涨上周五美股的涨势。

日本市场涨幅居前，日经225指数盘中最高涨超2.5%，一度重返70000点上方，科技股表现尤为突出。

中国台湾加权指数一度上涨2.7%至49770.66点，台积电盘中大涨3%，刷新历史高位。韩国及中国大陆市场因假日休市，未参与此轮行情。

AMP Ltd.首席经济学家兼投资策略主管Shane Oliver在研报中表示，9月就业数据"不冷不热"，"符合'金发姑娘'情境，进一步强化了市场对美联储本月不会急于再次加息的预期"。

港股方面，周一恒生指数收涨0.28%报24040.34点，恒生科技指数涨0.62%报4183.68点。建滔积层板单日涨幅近12%，景旺电子H股涨逾9%，智谱涨6.2%领涨恒生科技成分股；港股光通信板块中，京信通信暴涨逾25%。

PCB板块当日成为最亮眼主线：建滔积层板涨11.94%报55.3港元，成交额达32.09亿港元；建滔集团涨8.36%；景旺电子H股涨逾9%，广合科技H股涨逾6%，胜宏科技H股涨逾5%。

涨价信号持续贯穿产业链上下游。上游方面，建滔积层板年内已累计发布7轮涨价通知，南亚塑胶自9月起再度上调20%产品价格；玻纤龙头中国巨石9月对电子布厚布、薄布分别提价15%与20%；江西宏瑞兴科技宣布覆铜板出厂价上调10%。

大模型企业智谱当日涨6.2%，收报665港元，领涨恒生科技成分股，成为AI软件层面的重要亮点。高盛将智谱评级由"中性"上调至"买入"，目标价定为1560港元，认为其变现路径更为清晰，当前估值已具吸引力。

光通信及半导体板块同步走强。京信通信涨逾25%，剑桥科技涨逾10%，澜起科技涨逾6%，中际旭创涨逾3%，中芯国际涨逾1%。联想集团涨4.7%，里昂重申其为首选中国科技股，AI业务高速增长且订单充沛，成交额达17.07亿港元。

沙特阿拉伯核心跨境输油管道的安全状况在短短数分钟内经历了一轮"乌龙式"震荡，折射出当前中东地缘风险对全球油价的高度敏感性。

据彭博消息人士透露，沙特东西输油管道目前运营正常，此前有关管道因再遭袭击而暂停运营的报道并未获证实。

消息公布后，布伦特原油价格涨幅回落至0.36%，报102.62美元/桶，此前一度因停运传言而急升至103.08美元/桶，日内涨幅一度扩大至逾1.2%。

沙特阿美CEO在同日公开表示，公司目前继续通过延布、锡迪克里尔和塞得港进行出口，并强调系统内备有充足库存以供应客户。他还警告称，若没有东西向输油管道，布伦特原油价格可能触及200美元/桶，凸显该管道对全球供应稳定的战略意义。

黄金小幅反弹0.46%至每盎司4158美元，此前黄金刚刚结束自6月以来最大单周跌幅。

伦敦金属交易所铜期货一度上涨0.9%，随后涨幅回落至0.6%，铜价在上周五创下3月以来最大单周跌幅。伦敦金属交易所（LME）锡价上涨0.2%，铝价持平。

由于美国关税威胁导致贸易商向美国倾销数十万吨金属，可能挤压其他地区的供应。与此同时，数据中心和可再生能源的消费需求提振了价格。分析认为中国仍处黄金周假期，这一定程度上抑制了金属市场的流动性。

风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。