陌陌三季度营收利润超预期 广告收入继续放缓 股价一度跌超10%

原文首发于11月26日17:28，现更新财报细节和周二美股价格。

11月26日周二美股盘前，中国移动社交网络平台陌陌公布三季度财报，营收、利润和付费用户数等关键指标均超预期，并发布了利好的四季度业绩指引，盘前股价一度涨近4%，但随后转跌。

第三季度，陌陌营收为44.516亿元人民币（6.228亿美元），上年同期为36.476亿元人民币，同比增长22%，高于分析师预估的6.128亿美元。非美国通用会计准则下，归属于陌陌的净利润为10.881亿元（约1.522亿美元）。

当季调整后每ADS收益为4.90元人民币（0.69美元），上年同期为3.57元人民币（0.53美元），高于分析师预估的0.62美元。

月活跃用户1.141亿，较上年同期的1.105亿增长3.3%，但弱于二季度的增速5%。直播视频和增值服务的总付费用户（排除重复计算，但包括450万探探付费用户）为1340万，较上年同期的1250万增长7.2%。

三季度，作为陌陌营收主要来源的直播视频服务同比增加18%，与二季度增速持平；增值服务营收同比大增八成，但增速较二季度的169%放缓；移动营销收入和手游收入则出现大幅下滑。

财报指出，陌陌平台营收增长，主要是视频直播服务和增值服务收入大幅增加带动；探探部分则主要来自于付费用户数量的增加。

三季度公司成本支出为34.879亿元人民币，较去年同期的30.091元增长16%，主要与市场推广、人力资源扩张、基础设施增加与折旧有关。

分业务来看，直播视频服务仍是营收的主要来源，增值服务、尤其是虚拟礼品业务呈高速增长态势，不过移动营销收入和手游收入均大幅下降。

直播视频服务当季营收为32.754亿元人民币（4.582亿美元），较去年同期的27.692亿元增长18%。陌陌称，业务增长主要是推出了不同的产品和运营方式，推动不同用户群的消费。

增值服务收入主要包括虚拟礼物和会员订阅费，三季度该部分业务营收为10.646亿元人民币（1.489亿美元），较去年同期的5.731亿元同比增长86%。这部分业务收入的增长，主要源自陌陌推出了更多功能、付费场景，并提升了用户的社交体验，推动虚拟礼品业务持续增长。

移动营销业务继续放缓。三季度营收为8190万元人民币（1150万美元），较去年同期的1.173亿元下滑30%。营收下降的主要原因是广告和营销客户需求下滑，以及平台的广告属性下降。

由于手机游戏季度付费用户持续减少，这部分业务三季度营收为1580万元人民币（约220万美元），同比下滑43%。

同时，公司提供了利好的四季度业绩指引。按照人民币计算，预计四季度营收同比增长18%-20%，至45.2亿-46.2亿元期间，中段为44.5亿元人民币，约合6.5亿美元，超过预期的6.46亿美元。

令人大跌眼镜的是，陌陌股价在美股开盘时回吐涨幅并跳空低开，早盘最大跌幅超过10%，日低触及34.60美元，最终收跌6.5%，报收不足36美元，创11月1日以来最低。

分析认为，尽管陌陌按照人民币计算的季度营收同比增长22%、运营利润增长54%、净收入增长51%，但市场关注的广告业务继续放缓并同比深跌30%。

在上个季度遭遇监管阻力之后，旗下产品探探一度下架，导致活跃用户和付费用户大幅下降，九月市值曾缩水12亿美元。尽管公司旗下手机应用APP陌陌和探探已重新上架，活跃用户及付费用户数都有了明显回升，探探的日活用户数仍低于6月下架之前水平。

此外，Non-GAAP下的三季度公司整体净利润为10.849亿元，陌陌主App的净利润为12.472亿元，而探探的净亏损为1.595亿元，大于上一年同期的净亏损1.32亿元。分析称，探探亏损还在加大令投资者挂怀，探探的活动开支和海外营销费用也在拖累整体利润水平。