腾讯在这方面与字节有所不同。首先，从文化角度看，腾讯是一个比较温和的公司，没有像字节那样强烈的内部赛马机制。腾讯通常是决定做某一块业务后，会先搭建团队，给予长一点的时间去慢慢推进。它不会设定短期很激进的KPI，要求3个月或6个月达到什么目标，而是遵循“慢工出细活”的商业逻辑。

回顾过去两三年腾讯产品的逻辑，以“视频号”为例，这个产品推出较晚，且在很长一段时间内既没有广告，也没有卖商品。视频号推出后，大约过了两年才开始加载广告。这表明腾讯非常重视用户体验，不会急于变现，而是一个比较温和的公司。

同样地，2024年底，腾讯对电商进行了升级，将视频号电商和微信电商包括小程序电商统一打通，推出微信小店，类似于做货架电商的模式。品牌和品类可以在微信上开设小店。这种模式进一步整合了腾讯的电商生态。

然而，腾讯并没有设定激进的短期目标，如加大补贴或设定2025年要做几千亿、几万亿GMV的目标。它仍然在慢慢积累数据，跑通商业模式。通过这两个例子，我们可以感受到腾讯的文化风格是比较温和、偏长效的，不是一个激进的公司。

回到腾讯的AI布局本身，其特点首先来自于广阔的用户基础和应用场景。如果单看国内，不考虑字节的海外TikTok，腾讯仍然是遥遥领先的互联网流量公司，拥有近13亿到14亿的微信用户，这是国内最大的互联网APP之一。

其次，腾讯凭借如此庞大的用户基数，在C端开发了许多产品。在社交领域，微信可以聊天；在游戏领域，腾讯是全球第一大游戏公司；在影视领域，有腾讯视频；在音乐领域，有腾讯音乐；在阅读领域，有QQ阅读和阅文集团等。这些产品丰富了C端的场景。在B端，腾讯在金融业务、云服务，比如PaaS、SaaS领域都处于国内前列，微信支付的市占率也排在第一位。综合来看，腾讯作为中国国内最大的互联网公司，具有庞大的用户基础。

其次，腾讯在To-B和To-C的应用场景方面非常丰富，我认为这是它很强的竞争优势。第一，腾讯的用户基础广泛，应用场景丰富。第二，腾讯的用户价值还有很大的发挥潜力。

如果仅从公司收入总额来看，比如阿里、腾讯、字节各自一年有几千亿收入，但将这些收入除以各自的用户数后，腾讯的单用户价值相对较低。这说明腾讯在单用户价值开发方面有较大的提升空间。可能大家对这一点不太理解，我再解释一下。

例如，阿里巴巴的用户数量没有腾讯多，但其ARPU值很高，即单用户为阿里巴巴创造的收入很高。这是因为阿里巴巴更贴近交易，用户通过它直接购买商品，如鞋子、衣服或家居用品等。而腾讯主要是社交媒介，用户可以免费加入无数微信群和添加好友，无需支付费用，只是偶尔看一些广告。

腾讯的许多产品都是免费提供给用户的，通过免费模式提升用户，形成社交网络效应，再逐步通过广告和电商实现变现。因此，腾讯的生态丰富，用户量庞大，但目前的用户变现程度相对克制，这也为其留下了较大的发展空间。

从目前来看，进入AI时代后，腾讯拥有两个显著优势：

首先，腾讯的销售费用率在互联网模式中是最低的。销售费用率是指公司用于营销的费用除以营业收入，它反映了公司为获取或维持客户群体所需付出的流量成本。有些公司可能需要将年营收的20%甚至30%用于广告投放以维持流量，但腾讯的销售费用率仅为5%左右。这意味着，如果腾讯通过100块钱的营收，只需要花费5块钱来维持流量。这一优势得益于腾讯的社交流量是天然的，用户会主动使用微信——因为微信作为社交工具具有网络效应，这是腾讯得天独厚的优势，其流量维系成本极低。

其次，腾讯是一个相对克制的公司，它与交易的距离较远。与拼多多、阿里等直接销售商品的公司不同，不是一上来就卖东西的，腾讯的商业模式并非通过交易驱动。

然而，有了AI Agent之后，腾讯又多了一块机会。AI Agent可以赋能更多场景，尤其是更贴近交易的场景。例如，AI Agent可以制定旅游攻略、整理会议纪要、输出观点等，甚至未来可以直接帮你点外卖、预订酒店。

那么，如果这种场景足够精准并爆发，微信是否会更贴近交易呢？目前，用户通过微信点外卖或预订酒店、机票等，需要经过小程序，相对麻烦。但如果AI Agent足够智能并广泛使用，用户可能更倾向于在微信上完成这些交易，因为腾讯是中国最大的流量公司，且更贴近用户的交易需求，这也将有助于腾讯提升营收和利润。

从这一点来看，我认为腾讯在未来有很大的机会。这一轮AI爆发后，通过智能体模式，腾讯可以更多地赋能商家和用户，让交易闭环在腾讯的流量本体上完成，而无需跳转到其他垂类APP。这是一个潜在的优势，尤其是当交易更加贴近用户时，腾讯的优势将更加明显。